琏升科技HJT业务深度拆解：26%+效率+33.45%叠层黑科技，光伏小众王者还是续命题材？

琏升科技（原三五互联）自2022年底跨界转型后，HJT（异质结）业务已成为公司核心主业，专注N型高效异质结电池片及组件研发、生产与销售，彻底退出传统IT服务，转向第三代光伏技术路线。HJT业务定位差异化，避免主流TOPCon红海竞争，聚焦高效率、低衰减、高双面率的产品优势。

产能布局与生产现状

公司两大基地布局：

1. 眉山丹棱基地：设计产能8GW（2023年8月22日首片下线，创“当年投产”行业纪录），截至2025年底已投建标准产能3.8GW。

2. 南通高新区基地：规划12GW，一期3GW项目在建，后续视市场调整进度。 2025年1-9月，太阳能电池实际产能1850MW，产量仅430.6MW，产能利用率仅23.28%，近八成产能闲置，主要因行业产能过剩（全球超1400GW vs 需求500GW）和价格战导致订单不足。2024年电池片销量约0.95GW，HJT业务收入贡献约2.67亿元