$安宁股份(SZ002978)$

根据涂多多数据统计，2025年1-10月中国海绵钛产量累计约22.39万吨，同比去年增幅4.47%，产量增加约0.96万吨。预计2025年海绵钛全年产量在27万吨左右。假设2026、227年市场需求增幅也是5%，这样未来2年市场需求量是28.4万吨，29.8万吨.

未来2年，新增的安宁股份的海绵钛产能占了国内总需求的1/7和1/5，估计海绵钛的价格会跌到地板价。

可见，安宁股份的6.6万吨海绵钛投产之后，市场短时间内无法消化如此之大的产能。

另外产6.6万吨海绵钛需要25万吨钛精矿，几乎是潘家田产钛精矿的一半。

到了2027年，潘家田钛精矿一半外销一半自用。相较于2025年，外销的部分利润减半，自用的部分能赚多少，甚至能不能赚钱不好说。

这是投资安宁的主要风险。