彩星玩具/集团
GHGB
· 上海
简介：老牌玩具厂商，轻资产，核心独家IP忍者神龟，集团持有51%玩具+物业。
BS：11亿现金，2亿运营资产与负债相抵。
IS：25H1，1.9亿收入（7成美国），0.8亿毛利，营运利润-0.5亿，利息收入0.3亿，-0.4亿亏损。
CF：25H1，0.3亿CFO，0.3亿利息收入。历史累计15.2亿CFO，capex+租赁支出1亿。
股东回报：历史累计利润14亿，融资3.5亿，分红9亿，回购0.5亿。
大股东：彩星集团51%，Pelham Investment 5%
报价：6.6亿市值，0.6PB
总结：著名烟蒂，三代一姊两弟海外背景光鲜，拿着千万薪水，接班至今5年未见资本配置优化，玩具利润周期跟着忍者神龟IP热度走，23、24年由于电影推出小高潮，目前处于下坡。
母公司彩星集团也是上市公司，除了玩具还有持有物业，主要是尖沙咀的彩星大厦7万尺和一些零星住宅，总账面40亿，年租金1.5亿，当前市值11亿，扣除一半玩具股权对应6倍租金。