力图控股
GHGB
· 上海
简介：烟草包装+收租物业。
BS：1亿净现金，6亿物业（6000万租金，2000万租金利润），6亿固定资产。
IS：25H1，3亿收入（租金3000万，烟草包装2.8亿），0.6亿毛利，不考虑常德股权出售减值利润为3000万，其中租金利润1000万。
CF：25H1，0.6亿CFO，0.5 capex。历史累计44亿CFO，capex 21亿，分红21亿，融资5亿。
股东回报：历史累计利润30亿，分红21亿，70%分红。今年中期不派息。
大股东：蔡晓明57%，长荣股份 16%，德厚资本7%
报价：3.6亿市值，扣商誉 0.3 PB，6PE。
总结：烟草反腐周期，深圳项目由于投标落选已关停，常德30%项目已卖出，目前只剩蚌埠项目贡献小千万利润。4亿现金买了湾仔金钟大厦（地段不错，破楼一栋，几乎没有租金），2000万高价买黄竹坑仓库，账上现金消失术。