上半年我国钢铁企业还好吗？
今天是9月19日。又是周五了，这周最后一个交易日。本周大家的关注点就是美联储降息，昨天凌晨美联储宣布降息25个基点，符合市场预期。老贺觉得大家过于关注美联储降息这个事情了，大家忘了两国的关税大战还没结束，人家还在围堵我们的对外贸易吗？幻想着人家大放水，然后我们这边就怎样的，是不是太天真了？
昨天了解了电解铝行业上半年的情况，今天来看看钢铁行业的。中信特钢半年报中总结的特别好，我引用一下：
“减产趋势明显。国家统计局数据显示，2025 年 1-6 月份，中国粗钢产量 51483 万吨，同比下降 3.0%；生铁产量43468 万吨，同比下降 0.8%；钢材产量 73438 万吨，同比增长 4.6%。
黑色价格普跌。据中国钢铁工业协会监测，截至 2025 年 6 月末，中国钢材价格指数（CSPI）为 89.51 点，环比下降1.29 点，降幅为 1.42%；比上年末下降 7.96 点，降幅为 8.17%；同比下降 13.45 点，降幅为 13.06%。2025 年 1-6 月份，CSPI 平均值为 93.75 点，同比下降 14.45 点，降幅为 13.35%。
原料成本下移。供需失衡导致上游库存大量积压，矿山库存、洗煤厂库存、港口库存等均处于偏高水平，贸易商出货压力大，市场情绪悲观，焦煤价格大幅下跌。Mysteel 半年报数据显示，焦煤价格较年初下跌 20.1%，焦炭价格下跌31.6%，铁矿石价格下跌 9%。
出口继续增长。海关总署数据显示，2025 年 1-6 月份累计出口钢材 5814.7 万吨，同比增长 9.2%；累计进口钢材302.3 万吨，同比下降 16.4%。
行业盈利改善。据中国钢铁工业协会统计，2025 年 1-6 月份大中型钢铁企业亏损同比减少 16 户；累计销售利润率1.97%，同比上升 0.83 个百分点。”
下面来看看头部企业的情况。
宝钢股份，营业收入 1513.72 亿，同比下降 7.28%；净利润 48.79 亿，同比增长 7.36%。
河钢股份，营业收入 663.08 亿，同比增长 12.73%；净利润 5.98 亿，同比增长 44.75%。
华菱钢铁，营业收入 630.92 亿，同比下降 17.02%；净利润 17.48 亿，同比增长 31.31%。
首钢股份，营业收入 525.17 亿，同比下降 7.35%；净利润 6.57 亿，同比增长 66.45%。
中信特钢，营业收入 547.15 亿，同比下降 4.02%；净利润 27.98 亿，同比增长 2.67%。
接着来看看这几家公司的净资产收益率（ROE）：
宝钢股份的 ROE 为 2.42%；
河钢股份的 ROE 为 0.96%；
华菱钢铁的 ROE 为 3.20%；
首钢股份的 ROE 为 1.32%；
中信特钢的 ROE 为 6.66%。
截至 9 月 18 日周四收盘：
宝钢股份价格为 6.86 元，动态市盈率为 19.42 倍；本期分红 10 股派 1.2 元，股息率为 3.06%。
河钢股份价格为 2.52 元，动态市盈率为 29.19 倍；本期不分红，股息率为 1.18%。
华菱钢铁价格为 6.36 元，动态市盈率为 17.94 倍；本期不分红，股息率为 1.56%。
首钢股份价格为 4.62 元，动态市盈率为 48.85 倍；本期不分红，股息率为 0.47%。
中信特钢价格为 12.72 元，动态市盈率为 12.35 倍；本期分红 10 股派 2 元，股息率为 3.87%。
我们再看看各家公司的负债率：
宝钢股份的负债率为 39.87%；
河钢股份的负债率为 74.49%；
华菱钢铁的负债率为 55.62%；
首钢股份的负债率为 57.43%；
中信特钢的负债率为 60.13%。
截至 2025 年 6 月 30 日：
宝钢股份的股东数量为 23.08 万户，环比增加 6.69%；
河钢股份的股东数量为 24.54 万户，环比减少 0.25%；
华菱钢铁的股东数量为 9.03 万户，环比增加 19.94%；
首钢股份的股东数量为 8.38 万户，环比减少 2.12%；
中信特钢的股东数量为 4.34 万户，环比增加 5.17%。
老贺的结语：钢铁企业的销量情况依然不太乐观，但由于上游铁矿石和焦煤的价格有所下降，盈利情况有所改善。钢铁行业属于重资产行业，ROE相对较低一点。