简单说说体育板块：

1、A股没有正常的体育品种，不谈。

2、正常的体育品种，集中在港股，主要是安踏、李宁、特步、361度。

3、体育板块在25Q4，全面转弱，这个符合消费下行的预期。

4、李宁有资金做，应该是发展篮球、奥运赞助商预期，但这个不能长期脱离消费低迷的基本面。

5、特步受地方财政紧张，多地取消马拉松赛影响，Q4也是低于预期——目前还没有公布季报。

6、361度，之前主要炒了PE最低、增速相对最高，但并非主流品种，财务应收可能有问题？

7、A股消费炒的是预期，但基本面是不好的。

8、港股体育炒的是基本面数据。

9、支撑港股体育板块的，是低PE，但如果消费进一步走弱，就要下楼梯。