中报透露惊天秘密，浪潮信息万亿之旅已经开启
浪潮信息液冷服务器布局及收入占比分析
一、技术布局与产能
浪潮信息自2022年提出“All in液冷”战略，已形成冷板式、浸没式全技术路线覆盖，拥有700余项核心专利（如液环式真空CDU技术彻底解决漏液问题）。其亚洲最大液冷生产基地年产能超30万台，可支持单机柜130kW高密度部署。公司还提供从规划设计到运维的液冷数据中心全生命周期服务，2025年投建的“元脑算力工厂”PUE降至1.1以下。
二、市场地位与出货量
根据IDC数据，2024年上半年浪潮液冷服务器以50%市占率蝉联中国第一，出货量同比增长81.8%。全年数据显示，其液冷服务器出货量超15万台，市占率达45%，连续4年位居行业首位。客户覆盖阿里、腾讯等互联网巨头及金融、电信领域，中标运营商超50亿元订单
三、收入占比与财务表现
收入规模：
2024年液冷业务收入占比约15%，2025年上半年提升至28%，230亿。
以2024年总营收1147.67亿元推算，液冷业务收入约172亿元。
毛利率优势：
液冷服务器毛利率普遍超40%（高端定制型号），显著高于传统服务器（毛利率约5%）。
通过“液冷+光伏”混合能源方案，部分项目全生命周期毛利率达65%。
增长驱动：
2025年上半年液冷收入同比增380%，主要受益于AI算力需求及PUE≤1.3政策强制要求。
四、风险与挑战
行业竞争：华为、超聚变等对手加速布局，冷板式技术同质化可能引发价格战。
技术迭代：浸没式液冷渗透率提升需突破成本瓶颈（当前冷板式占比超95%）。
供应链风险：高端GPU依赖进口，可能影响液冷服务器交付节奏。
五、机构观点
市场普遍看好液冷业务对浪潮盈利结构的优化。中信证券预计，若2025年液冷渗透率提升至20%，公司整体毛利率有望回升至8%-10%。但需关注存货规模（2025H1达595亿元）对现金流的压力。
浪潮信息未来之路已经铺就，滔天财富滚滚而来
一、未来液冷不是选项，而是标配，那么公司服务器业务毛利率将大幅度提升至40%，甚至更高
二、公司液冷专利700多项，是液冷标准制定者，在全球梭哈液冷绿色趋势下，公司服务器市占率将有更大提升。看看中报两项指标存货和合同负债，存货达595亿，合同负债达279亿，同比环比暴增。由此推算第三季度收入将突破600亿，三季度净利润20亿，年度收入2000亿，净利润突破35亿
三、公司液冷服务器走向王者通吃寡头位置，明年收入突破3000亿，液冷占比二分之一，毛利率达到25%以上，净利率突破10%，净利润300亿，打个对折150亿，按40倍市盈率，市值6000亿。后年收入4000亿，液冷75%，毛利率30%，净利率15%，净利润600亿，打个对折，净利润300亿，按30倍市盈率计算9000亿。
工业富联是真正代工企业，最大优势就是备考英伟达这棵大树。今年收入大概8000亿，突破市值万亿是没有问题的，随着英伟达新高不断，到今年年底，工业富联市值可能突破12000亿。
而浪潮信息拥有自己核心技术，估值指标应当时工业富联两倍以上，但我们就按工业富联市销率来计算。工业富联动态市销率目前是1.2倍，那么浪潮信息市值至少2400亿.如工业富联上涨到1.2万亿，那么浪潮信息估值是3200亿左右
随着液冷渗透率提升，浪潮信息估值指标将大幅度提升，明年市值5000亿，后年至少9000亿
现在来看，绝多数人不会相信，但随着业绩逐步兑现，你也就会不得不信。犹如四月我说胜宏科技市值突破千亿，很多人不信，现在2000亿。四月新易盛我说超越中际旭创，现在市值3000亿。七月中旬我说寒武纪超越茅台，现在近在咫尺。高盛给的基准价1835元，乐观价是3934，市值超茅台。你别不信，明年肯定实现。
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特别提示：个股只做分析，不做推荐，欢迎围观。投资就是大胆想象，小心求证。不要轻易否定，AI时代一切皆有可能。只要逻辑对，稻草变黄金$浪潮信息(SZ000977)$ $寒武纪-U(SH688256)$ $中际旭创(SZ300308)$