半导体硅片三巨头谁最有成长空间
沪硅产业、西安奕材与立昂微硅片业务综合对比
一、12英寸硅片产能与市场份额
当前产能：60万片/月（国内第一），2027年计划扩产至120万片/月
。
2024年销量505万片，全球市占率2.5%（国产企业最高），国内份额13%
。
客户覆盖中芯国际、长江存储等
。
当前产能：71万片/月（2024年底），2026年规划达120万片/月，远期目标170万片/月
。
全球市场份额约6%，国内12英寸硅片出货量第一
。
产品已用于NAND Flash、DRAM及逻辑芯片
。
当前产能：30万片/月，12英寸硅片2025年销量178.57万片（同比增长61.9%）
。
重掺外延片国内市占率超50%，主要应用于AI服务器电源等高端领域
。
二、收
入与财务表现（2025年数据）
公司营收（亿元）净利润（亿元）毛利率核心业务收入占比沪硅产业26.41-12.8至-15.3-14.68%12英寸硅片收入占比超60%
西安奕材26.50-7.38未披露12英寸硅片为主
立昂微35.96-1.2111.45%12英寸硅片收入8.59亿元
注
：沪硅产业亏损主因价格战及折旧压力；立昂微亏损因产能爬坡，但经营性现金流改善
。
三、市值与估值指标（截至2026年1月）
公司总市值（亿元）市销率（PS）关键估值逻辑沪硅产业758.1728.7国产替代龙头，但盈利承压
西安奕材983.2037.1产能扩张预期，王东升管理团队背书
立昂微285.007.9多业务协同，卫星通信芯片增长潜力
四、业务结构与竞争差异
：专注12英寸硅片，技术领先但业务单一，受行业周期影响显著
。
：背靠京东方资源，产能快速扩张，但尚未盈利
。
：多元化布局（硅片+功率器件+射频芯片），抗风险能力更强，12英寸硅片增速显著
。
风险提示
行业价格战持续，300mm硅片2025年均价同比下降12%
。
综合一下，立昂微硅片产能是前二者一半，收入为二者平均三分之二，估值也是三分之二，即600亿。但同时布局功率半导体和化合物射频芯片，主要是航天无人驾驶人形机器人芯片，收入大概12亿，市销率20倍计算估值240亿，合计840亿左右。特别关注是公司业绩随着折旧大幅度提取，尤其是12吋爬坡即将完成，毛利率明显显著改善，未来财务指标全面向好，盈利就在中报。
立昂微技术走势明显强于前二者，过一段时间就会来一次涨停，二十日均线成为上涨通道下轨，关注支撑作用
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