两部门发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，为智光电气插上腾飞翅膀

这份于2026年1月30日发布的《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，被业内视为储能行业的“定心丸”和“分水岭”。

对于独立储能电站而言，这份文件的核心意义在于：国家首次从顶层设计上，承认了储能作为“容量资源”的价值，并为其提供了稳定的收益托底。

以下是政策的主要要点及其对独立储能的具体利好分析：

一、 核心要点速览

该通知主要完善了四类电源（煤电、气电、抽水蓄能、新型储能）的容量电价机制，并提出了向“可靠容量补偿机制”过渡的路径。

电源类型 核心政策要点

独立新型储能 首次确立地位：建立电网侧独立新型储能容量电价机制。

煤电/气电 提标保底：回收固定成本比例提升至不低于50%（约165元/kW·年）。

抽水蓄能 新老划断：老项目维持原价，新项目实行“一省一价”，并参与市场分享收益。

未来方向 可靠容量补偿：现货市场成熟后，建立统一的“可靠容量”补偿机制，不再区分机组类型。

二、 对独立储能电站的四大核心利好

这项政策直接重构了独立储能的商业模式，主要带来了以下四个方面的实质性利好：

1. 拿到“国家编制”：确立了容量价值的官方身份

* 利好解读：过去，独立储能主要靠“峰谷套利”（低买高卖）和“调频”赚钱，属于“打零工”，收入不稳定。此次政策首次在国家层面明确建立独立储能容量电价机制，意味着储能正式被纳入电力系统的“正规军”，拥有了像煤电一样的“容量身份”。

* 实质影响：储能不再仅仅是电量的搬运工，更是电力系统安全的“守护者”。

2. 拥有“基本工资”：构建了“1+1+1”收益模型

* 利好解读：政策为储能提供了“容量电费”这一固定收益板块。这就像是给储能电站发了一笔“基本工资”。

* 实质影响：储能电站的收益模式从原来的“电量电价（波动大）+ 辅助服务（竞争激烈）”升级为“容量电价（保底）+ 电量电价 + 辅助服务”。

* 稳定性增强：有了容量电价托底，即便在峰谷价差小、无法套利的日子里，电站也能通过“基本工资”覆盖固定成本，保障生存。

3. 收益预期“量化”：明确了定价计算逻辑

* 利好解读：通知明确了容量电价的计算基准——以当地煤电容量电价为基础（通常为165元/kW·年），并根据储能的顶峰能力（放电时长）按比例折算。

* 实质影响：

* 可预测性：企业投资前可以更精确地测算未来的现金流。

* 鼓励长时储能：政策明确“折算比例与连续放电时长挂钩”，放电时间越长（如4小时以上），折算比例越高，拿到的容量电费越多。这直接利好长时储能技术路线的发展。

4. 融资“信用背书”：缩短投资回收周期

* 利好解读：有了国家政策的兜底承诺，银行等金融机构对储能项目的信贷支持力度会加大。

* 实质影响：此前，由于收益模式单一，独立储能项目投资回收期长达5-8年。有了容量电价后，行业普遍预计投资回收期可缩短至3-5年，内部收益率（IRR）有望提升至8%-12%的健康区间，极大地提振了社会资本的投资信心。

总结

简而言之，这份政策让独立储能行业从“看天吃饭”的草莽期，正式进入了“旱涝保收”的成熟期。它不仅解决了储能“不赚钱”的痛点，更为行业未来的规模化、市场化发展铺平了道路。

对于智光电气而言利好有两点

其一通知有利于储能大发展，加速爆发不可避免。公司凭借技术遥遥领先，储能设备高压级联储能市占率70%，有理由获取寡头利润。随着出海加速，非洲欧洲东南亚全面落地，正在复制阳光电源光伏爆发时代。今年收入至少60亿，净利润3.6亿

其二政策托底独立储能电站 ，助推独立储能获取容量电价、错峰套利.调频服务、出租容量四重受益，净利率达到60%。随着1.8GWH独立储能全部并网，独立储能电站开启印钞时代，年化净利润至少3亿

不仅如此，粤芯半导体上市在即，事件驱动股价上涨因素越来越明显。我们看好智光电气，长期基于储能行业爆发，中期基于业绩反转，短期基于利好消息刺激和股票上涨趋势形成。$智光电气(SZ002169)$ $特变电工(SH600089)$ $思源电气(SZ002028)$