Lumentum8.21%和Coherent3.77%股价大涨，国内五家相关公司进一步逻辑梳理

💎 核心财务与估值数据补全

深度差异化对比视角

您总结的“小而快”与“大而稳”非常精辟。在此基础上，我们可以从以下几个角度看到更丰富的细节：

成长质量与估值匹配度：国内企业的高增长确实亮眼，但需要关注其盈利的可持续性。例如，仕佳光子净利润暴增727.74%，其高市盈率（约112倍）包含了市场对AI算力需求持续性的极高预期。相比之下，Coherent约2.8倍的市销率显示出市场对其庞大营收规模但增速放缓的定价，其估值更多由坚实的盈利（Non-GAAP净利润2.21亿美元）和行业地位支撑。

技术护城河的差异：北美龙头的优势在于系统性技术生态。Lumentum在EML芯片领域的领先和Coherent在6英寸磷化铟衬底上的布局，构建了从材料到器件的垂直壁垒。国内企业则更多体现为 “单点突破”式的创新，例如源杰科技在EML激光器芯片的国产化突破。这种差异使得国内企业在细分赛道能快速崛起，但长期发展需看能