伟隆股份更新:主业稳健增长,北美市场放量ing!
主业深耕海外积累优异口碑
【海外】25年海外收入占比达75%,产品以消防阀门、水阀为主,海外地区以经销模式为主;
【北美】Top1出口地区,以贴牌模式为主但公司在北美具有较高认可度,主要系公司以海外市场起家,深耕海外约20年;
【沙特】目前已是阿美供应商,预计25年新拓展2家客户,且为符合沙特本地化要求的沙特产能已投产,预计带来较大增量
液冷阀兼具市场&工艺双卡位
【市场】
1.2018年开始供应微软印尼AIDC阀门,预计25年AIDC阀门实现400万美元营收,较24年或接近翻倍增长,绑定经销售在东南亚和北美地区渠道资源优势显著,得以辅助突破知名CSP;
2.24年开始进入北美地区,25年北美地区AIDC阀营收或实现约5倍增长,# 目前公司系少数通过北美认证的国产厂家,竞争对手均为海外品牌,卡位优势显著。
【技术】
1.公司全面布局液冷一次侧&二次侧阀门,包括止回阀/调流阀/调压阀登,根据产业调研数据,单机柜液冷阀价值量共计占比或达10%,25年市场空间或达70亿;
2.AIDC用阀门以球墨铸铁为主,公司自成立即布局该技术路线,而国内潜在竞对较多布局耐高温的碳钢&不锈钢路线。
3.公司主业订单保持高增速,根据Wind一致预期25年或实现1.6亿净利润,目前液冷阀产能约对应15e产值~25%净利率=3.75亿潜在利润,我们认为当前市值仍被低估,建议重点关注!