华厦眼科和欧普康视被剔除指数股，市场重新定价眼科赛道

12月16日起，华厦眼科和欧普康视将被调出创业板指数样本股，年初至今（截止14日），华厦眼科股价下跌1.69%，欧普康视下跌19.82%，另一眼科标的普瑞眼科早于2024年12月被调出深圳成份指数股，年初至今普瑞下跌33.71%，跌幅居首。龙头爱尔眼科跌15.06%，何氏眼科跌3.75%，光正眼科收涨13.46%，莎普爱思收涨14.33%，康弘药业涨60.04%，兴齐眼药涨47.16%，爱博医疗收跌32.59%。

今年以来（截至12月14日）A股眼科相关公司的股价表现呈现出显著分化的态势，这背后反映了市场对不同眼科细分领域、公司基本面以及行业环境的差异化评估。

核心观察与市场逻辑解读

1. 核心眼科医疗服务公司普遍承压：

◦ “眼科双雄”调整：作为行业龙头的爱尔眼科（-15.06%）和以角膜塑形镜（OK镜）为主业的欧普康视（-19.82%）股价下跌，反映了市场对传统眼科医疗服务和高价值消费医疗项目增长放缓的担忧。这与行业增速、市场竞争加剧以及市场预期变化有关。

◦ 创业板三剑客表现疲软：华厦眼科、普瑞眼科、何氏眼科等近年来上市的公司股价下跌明显，其中普瑞眼科（-33.71%）和爱博医疗（-32.59%）跌幅居前。这通常与上市后估值调整、业绩增速与高估值匹配度、市场风险偏好下降以及被调出主要指数（如创业板指、深证成指）导致的被动资金流出有关。

2. “眼科用药”与“特色标的”表现强势：

◦ 创新药企领涨：康弘药业（+60.04%）和兴齐眼药（+47.16%）大幅上涨，是板块内最亮眼的公司。这主要得益于其核心产品在眼科创新药领域的突破和市场放量预期，例如阿托品、康柏西普等，市场更看重其“成长性”和“稀缺性”。

◦ 其他领域公司上涨：光正眼科（+13.46%）和莎普爱思（+14.33%）的上涨，逻辑可能与医疗服务或眼药水等业务关联度相对较低，更多是自身经营改善、资产重组或市场题材驱动。

3. 指数调整的直接影响：

◦ 华厦眼科和欧普康视将于12月16日被调出创业板指数样本股。这通常意味着跟踪该指数的被动型基金（如ETF）需要在调整生效前卖出这些股票，可能导致短期内面临一定的抛售压力。年初至今的下跌已部分反映了这一预期，正式调出后，其流动性可能受到一定影响。

市场在重新定价“眼科赛道”

当前眼科板块的分化，本质上反映了市场投资逻辑的转变：

• 从“板块普涨”到“个股分化”：过去眼科作为高成长赛道备受青睐，如今市场更关注具体公司的核心竞争力、产品管线、盈利质量和估值合理性。

• 从“医疗服务驱动”到“创新产品驱动”：市场给予具有自主知识产权、高壁垒创新药械的公司更高溢价（如康弘、兴齐），而对同质化竞争、扩张速度可能放缓的传统医疗服务和成熟消费医疗产品（如OK镜）持更谨慎态度。

• 流动性影响：被调出主要指数会带来短期的资金面压力，进一步加剧了相关个股的调整。