新恒泰新股上市再叨叨
1. 新恒泰新股发行股份情况 股票代码：920028（北京证券交易所） 发行前总股本：123,270,000 股 本次发行数量：41,090,000 股 网上发行数量：36,981,000 股（占本次发行总量的90%） 战略配售数量：4,109,000 股（占本次发行总量的10%） 老股转让：无（全部为新股发行） 发行后总股本：164,360,000 股 发行价格：9.40 元/股 发行市盈率：14.99倍（基于2025年扣非后归母净利润计算） 募集资金：总额：38,624.60 万元 发行日期：2026年3月11日
2. 新恒泰及可比公司2024年财务指标对比表
财务情况和PE对比不列了，之前有贴过。
新恒泰发行后总股本16436万股，发行总市值15.45亿，以25年净利润1.11亿来测算，25年底pe倍数13.91，2家可比公司盘子小，pe倍数实在是太高了，没有参考性。细看新恒泰财务数据，同样的产品下，新恒泰的毛利率与祥源新材相近，新恒泰其他非同类产品毛利率略低。
但是！新恒泰的挣钱能力显著强于可比两个公司，净利润率24年11.85%，25年12.33%，查了下24年化工行业平均净利润率8%，可比公司就更低了，新恒泰的挣钱能力在行业内算是比较优质了。
在近几年化工产品一直产能过剩的前提下，新恒泰还能保持毛利率稳定，营收净利稳步增长，挺难得的。原本以为又是一只凑数的票，看完基础资料后，发现不用过于悲观。
没有合适的可比公司参考，同时对这个行业确实也不太了解，但基于这个公司财务数据的表现，我觉得达到行业平均PE倍数应该不成问题，C29橡胶和塑料制品业"最近一个月静态平均市盈率为28.56倍，结合企业25年净利润增长25%+，PEG接近1，以及市场最近几个月一直在吵化工股底部反转，28倍左右PE来定价我觉得合理。
若以28倍PE定价，市值大概31亿，与此同时，祥源新材51亿，润阳科技42亿，新恒泰确实不贵。
最大的风险是最近中东战争导致原油价格暴涨，会对企业原材料有直接影响。，若2026年原材料价格再次大幅上涨，毛利率可能再度承压。囧。
3月19日补充：
觅睿科技和族兴新材上市第二天终于打破魔咒，不是大幅下跌了，族兴新材搭了铝价上涨的东风，涨幅巨大。预计明天上市情况要比之前判断的乐观，或许能冲33倍PE。如果要说什么价格我格局一下，打算25倍PE以下就按兵不动，即涨幅低于80%。涨幅高过这个数就结合换手率来看。