佳力图业绩下滑主要有几个原因：1. 行业竞争太激烈，精密空调这些产品价格被压得很低，毛利率从24.9%降到17.88%，同行英维克技术更强，液冷市占率也更高；2. 业务太单一，96%收入靠机房环境控制，液冷新技术占比不到5%，跟不上市场变化；3. 成本压力大，原材料涨价+研发投入增加，现金流还出了点问题，应收账款占利润比例超高。