乐舒适（2698.HK）新兴市场人口红利持续兑现全年净利大增27%，三大增长逻辑筑牢龙头价值

当前，全球一次性卫生用品行业格局分化明显，欧美等成熟市场增速逐步放缓，而以非洲、拉美为核心的新兴市场，凭借人口红利持续释放、居民卫生意识提升、消费能力稳步升级，已然成为全球卫品赛道中的稳定持续增长蓝海。

例如，弗若斯特沙利文数据显示，2024年非洲吸收性卫生用品市场规模已达38亿美元，2025至2029年预计保持年均7.9%的复合增速，而该地区市场婴儿纸尿裤、卫生巾渗透率仅为20%、30%，远低于欧美平均80%以上的成熟水平，成长空间极具想象力。

3月20日，港股“非洲消费品制造第一股”乐舒适发布上市以来首份全年业绩公告，公司实现财务数据和业务成果的全面增长，为市场解读新兴消费赛道的投资逻辑提供了一大核心样本。

核心业绩指标增速再加快，多维提质显硬核成色

直观的看到财务数据，2025年乐舒适实现营收、利润、盈利质量、财务结构的全方位优化。

更关键的是，其核心业绩指标增速相较于2024年同期进一步加