迈信林：商业航天+算力+cpo

迈信林+光子算数= 国产智算中心最佳解决方案商

1.高确定成长组合：

光子算数（尖端光计算芯粒技术）+迈信林（云服务/资金资源）= 国产智算中心最佳解决方案商，光子算数已中标北京朝阳、北京城建、苏州、呼和浩特、佛山等标杆项目，地方智算中心订单持续放量！

光子算数+迈信林”相当于“英伟达+Coreweave”（AI解决方案+AI算力租赁）。光子算数创始人白冰/徐迎辉入股迈信林10%股权。“光子算数+迈信林”是国产算力地方智算中心最佳解决方案供应商之一。

2.技术方面：

光子算数掌握全球领先光电混合计算技术：光计算芯粒赋能GPU/CPU，算力密度提升2-5个数量级，功耗/延时大幅优化，2023年插拔型光电混合GPU板卡已落地城市算力中心，2024年升级3D光电合封芯片，软件方面兼具深度兼容主流AI框架，迁移成本极低

3.订单方面：

迈信林云服务强力赋能，2024年11月：与北京城建智控签订3.6亿元城市轨交云订单；2025年6月：联合北京城建、京仪拿下11.84亿国产算力服务大单。

背景：迈信林2025年6月9日周一晚公告人民币11.84亿元订单。公告披露的合同共4份，其中瑞盈智算与北京城建智控科技股份有限公司共同签署了1份合同（3.52亿元），瑞盈智算与北京京仪大气环保科技有限公司共同签署了2份合同（3.60亿和3.52元），累计签订金额为10.64 亿元；瑞芯智能与北京城建共同签署了1份合同，签订金额为1.20亿元。4份合同累计签订金额为11.84 亿元。项目交付验收完成后按5年服务期每月分摊确认收入。

4.业绩弹性：

2025年光子算数剑指100亿收入+10亿净利！

• 收入端：地方智算中心订单+企业私有云部署赋能+车载算力芯片渗透，光子算数全年收入指引100亿

• 利润率：光子算数项目毛利率30%-50%，结合迈信林规模化降本，保守估计净利率看齐10%+

总结：迈信林作为AIDC云服务和算力租赁服务提供商，已有苏州太湖智算中心4000P算力，规划投资15亿元建设8,000-10,000P算力。2024年下半年，迈信林已签订算力云服务合同6.8亿元。2025Q1迈信林净利润约6200万元（同比增长660%），中性预计迈信林2025年净利润约3+亿元，目前市值仅82亿元，持续关注