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海博思创 vs 欣旺达

独储 vs 动储

—— 两种储能布局模式的业绩表现与未来潜力】

海博思创和欣旺达 2025年Q3报，有一个有意思的对照：同样做储能，却选了两条几乎相反的路。海博思创盯着 “独立储能” 的政策红利啃深吃透，欣旺达则在 “动力 + 储能” 的规模化里找扭亏机会。两者 Q3 都交出了盈利增长的成绩单，但背后的逻辑、当下的处境和未来的潜力，藏着储能行业两种典型模式的博弈。

先看 Q3 业绩里的 “同与不同”。从盈利增速看，两家都有亮点：海博思创 Q3 归母净利润 3.1 亿元，环比 + 38.2%；欣旺达 Q3 归母净利润 5.5 亿元，环比 + 17%。但规模和盈利结构差异极大：海博思创 Q3 营收 33.9 亿元，毛利率 18.6%（环比 + 1.7pct），核心靠储能单点突破 ——Q3 确收储能 7.3GWh+，其中国内 7.1GWh（环比 + 8%），独立储能占比提升