问：商业航天受重视的核心催化因素有哪些？
答：政策层面有航天强国战略指引、航天四院成立等持续催化；产业层面国内可回收火箭技术突破（如朱雀三号、天平三号等）、SpaceX明年IPO且估值高，同时三大星座（GW、千帆、洪湖）推进需降本增效，形成明确产业需求。
问：商业航天产业的关键突破点是什么？
答：关键突破点是可回收复用火箭技术，其能降低60%-70%发射成本（一级动力占成本60%、整流罩占10%，均为可回收部件），进而提升发射速度和密度，支撑大规模商用，形成“降本-规模效应-再降本”的正反馈闭环，推动产业链进入加速阶段。
问：商业航天的运力提升情况如何？
答：国内民营重大型火箭运力持续提升，朱雀三号运载能力21.3吨、天路三号17-22吨、引力二号21.5吨，接近长征五号的25吨运力，逐步满足大规模发射需求。
问：商业航天板块的盘面特征是什么？
答：板块指数为行业指数中最强，呈现攻击性强的大阳线走势且带量，技术面形成强势结构；前期由游资和量化主导概念炒作，目前机构资金已开始发力参与。
问：商业航天板块的筹码与结构特征是什么？
答：板块呈现大型W底结构，通过筹码分析可明确集中度区域，主要压力消化后，站稳关键位置即具备向上突破动力；投资需区分领涨标的与跟风标的。
问：可回收火箭相关的产业进度如何？
答：国内朱雀三号、天平三号等持续推进，12月中下旬常州12号等有望有新动态；海南文昌发射场二期34号工位预计2026年年底完工，2027年将迎来高密度商业发射。
问：商业航天相关招标情况如何？
答：2025年7月千帆星座招标有部分流标，因当时民营火箭未达招标条件；2026年预计将有更多系列招标落地。
问：降息周期下，商业航天所属的投资风格是什么？
答：降息周期中以成长风格为主，商业航天属于未来产业，叠加AI产业周期，与量子科技并列为未来产业两大核心方向，目前已进入从实验室到产业落地、订单驱动的阶段。
问：商业航天与其他热点的交集方向是什么？
答：太空算力是商业航天与AI算力的核心交集方向，具备较高投资价值；此外可关注板块内补涨标的及卫星总体类企业（如千帆星座相关机构标的）。
问：除商业航天外，还有哪些值得关注的硬科技方向？
答：量子科技（从通信到硬件设备落地）、可控核聚变（近期有情绪催化，仍有表演机会）、半导体（科创相关标的）等，其中量子科技被类比为五年前的新能源，具备长期潜力。
问：超捷股份在商业航天领域的配套产品、客户及价值量情况如何？
答：配套产品以间隙结构件为主，含整流罩壳段、发动机及管路零部件等；客户为行业头部商业火箭公司（具体名称不便披露）；头部客户主流新型号火箭单台配套价值量约1500万，后续增加产品线后价值量将进一步提升。
问：超捷股份商业航天领域的产能、产值及扩产规划是什么？
答：目前1条产线，年产能对应18发4米以上直径火箭结构件配套，产值约1.5亿；预计2026年二季度初（4月左右）完成第二条产线建设，届时年产能对应28发，产值约3亿；产能扩展周期约4个月，将根据订单情况无上限增加产能，小尺寸火箭配套产能可进一步提升。
问：除头部客户外，公司其他客户拓展情况如何？
答：2025年下半年已与多家火箭公司深入交流，部分完成供应商资质认证；已签订1家新客户订单（58发，2026年交付38发）；预计2026年一季度起将陆续签订更多新客户合同，新客户配套产品以3米多直径火箭为主。
问：火箭箭体及部件环节的竞争格局和公司竞争优势是什么？
答：竞争格局：行业产能紧缺、供不应求，参与者多为体制内院所相关企业及少量区域公司（环京津冀、成都周边、山东等地），人才壁垒高，短时间内格局无明显改善；公司优势：核心团队经验丰富、技术实力强，已为头部客户提供成熟配套（产品尺寸及技术指标要求达行业顶级），上市公司平台可提供充足资源支持，产能扩展无上限。
问：火箭一子级回收对公司配套价值量有何影响？
答：回收核心目标是发动机（制造成本最高），一子级箭体结构件回收后需维修修复（产生相关费用），整流罩为耗材，二子级结构件暂无法回收；回收将提升火箭发射频率，且维修业务带来额外价值，整体对公司利好。
问：成都新锐核心骨干的股权稳定及激励计划情况如何？
答：上市公司层面新一期股权激励已纳入成都新锐商业航天核心团队（计划2026年实施），后续子公司层面也将在合适时间推出股权激励，实现核心骨干绑定。
问：商业航天业务的收入、利润率增速及稳态利润率展望是什么？
答：2025年实现小批量交付，收入约4000万且小幅盈利；2026年起行业快速发展，主流火箭技术定型带来批量化订单，收入将快速增长，盈利能力同比大幅提升；稳态利润率暂无法估算，需待批量化生产后明确。
问：航天宏图在商业航天全产业链的布局及进展如何？
答：火箭：2023年启动研发，河南商业火箭研发制造基地11月投产，液氧甲烷载重6吨火箭计划2026年底首飞（国内民营液体火箭载重前三），可回收火箭同步研发中；卫星：在轨12颗女娲星座卫星，实现“天数天算”，规划千颗太空算力+雷达星座，2026年计划发射6颗首批卫星，与地震局合作地震科学计算星座；操作系统：研发3年推出11.0版本卫星操作系统，兼容不同厂商硬件；太空能源：与众能光储合作，2026年卫星将搭载柔性钙钛矿太阳翼。
问：航天宏图的出海业务布局、进展及目标是什么？
答：布局：常年参加国际展会，海外设联络机构，与东南亚、中东、俄罗斯、非洲等地区国家合作，涵盖卫星数据服务、在轨交付卫星等；进展：已签订部分合同（如某国数字经济部项目，部长带队将进行一周技术培训），巴基斯坦框架协议正在分解为具体合同，与央企合作拓展海外卫星及数据贸易；目标：未来3-5年海外业务贡献公司收入的20%-40%。
问：航天宏图在可回收火箭研发上的阶段及计划是什么？
答：目前可回收火箭处于研发中，进度受可回收发动机制约；不含可回收功能的单体火箭计划2026年底发射，可回收相关技术研究已启动。
问：航天宏图注册地迁至鹤壁后获得了哪些支持？
答：鹤壁市政府支持力度大，正在推进资金资助、银行贷款征信支持及国资入股等方案，省领导持续关注并协调解决公司问题。