安妮的爸爸
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$Brightstar(BRSL)$ BRSL 负自由现金流是“资本前置”而非“经营失血”：2025-2027 年欧洲云系统+AI 内容库+设备更新三笔大钱同步投入，导致 CapEx>OCF；2026-2027 年 CapEx 回落+收款加速，FCF 将转正并恢复 4-5% 股息，负现金流阶段可控但股息不可持续，适合 0-1 成仓左侧等待拐点。
$Brightstar(BRSL)$ BRSL 负自由现金流是“资本前置”而非“经营失血”：2025-2027 年欧洲云系统+AI 内容库+设备更新三笔大钱同步投入，导致 CapEx>OCF；2026-2027 年 CapEx 回落+收款加速，FCF 将转正并恢复 4-5% 股息，负现金流阶段可控但股息不可持续，适合 0-1 成仓左侧等待拐点。