这段时间看了很多$振华股份(SH603067)$ 的资料，来聊聊想法。
一，在没有这波上涨之前，振华是一家非常小众的行业龙头公司。他的铬盐产品占据了国内55%份额，去年26万吨产量，今年29万吨，明年33万吨，27年38万吨，28年40万吨。成本要比同行低10~15%，由于这个原因，近几年国内的市占率在不断提升。
二，在本轮行情之前，市场供需基本平衡。供给方面，产能基本没有增长，环保管控严格，有一定技术壁垒，市场又不大，也没有太多人愿意进入。2013年至今，仅振华在重庆的工厂被同意迁建扩产，从10万吨增加至20万吨，今年拿土地，27Q4投产。需求方面，主要是工程电镀、金属铬冶炼、耐火材料、颜料、皮革，上述除金属铬外，其他都是传统产业，他们的需求基至有可能是下降的。
三，今年铬产品价格波动较大，上半年有一波上涨，据说是因为郭嘉收储。6~8月是淡季，振华最低点的开工率只有50%，但9月起即进入满产