$渣打集团(02888)$ 非息收入占收入比例最高的国际大行之一，持续受益于中国出海和东南亚崛起。短期只要不发生快速、猛烈降息，应该对公司冲击都非常有限，更有可能的是美联储利率长期维持较高水平（关税带来的通胀）。当前估值，股东回报率接近9%，叠加稳定币牌照的潜在期权，还是有配置价值的