现金是糟糕的投资

陈嘉禾 九圜青泉科技首席投资官

在投资的世界里，糟糕的东西有很多，比如高估的股票、租金回报率太低的房地产、收益率太低的债券（尤其是长期债券）、追涨杀跌的交易行为，等等。

但是，今天我要说另一种糟糕的投资。没错，它就是现金。

有人也许会问：“现金如此稳定，怎么会是糟糕的投资呢？”对于这个问题，我们只要想明白这件事就可以：如果现金是优秀的投资，那么所有把自己钱存在银行的人，都会成为成功的投资者。

但是事实上，世界上成功的投资者如此之少，而拿到钱就存在银行的人又如此之多，把这两个事实放在一起，我们就会明白：现金确实不是个好投资。

这就像没有一个伟大的将军，能够单纯依靠战壕和城墙赢得战争一样，这个世界上也没有优秀的投资者，能够单纯依靠现金就获得投资上的成功。

现金是糟糕的投资，这个逻辑在今天的市场尤其适用。在今天的市场里，每年的货币总量增长速度达到8%左右，GDP的增长速度则在5%到6%之间，而现金的回报率