$东方铁塔(SZ002545)$

青岛东方铁塔股份有限公司（002545.SZ）深度估值与投资价值分析报告：钢构基石稳固，钾肥新翼展翅，在低利率环境下重塑资源股价值

日期： 2026年1月23日

报告类型： 深度权益分析报告 / 估值模型报告

关键词： 东方铁塔、钾肥周期、特高压、双轮驱动、FCFF估值、国债收益率

1. 核心观点与投资建议 (Executive Summary)

1.1 投资逻辑综述

本报告基于对青岛东方铁塔股份有限公司（以下简称“东方铁塔”或“公司”）的多维度深度分析，涵盖社交媒体舆情、宏观经济数据（中国人民银行、统计局、海关总署）、公司财务披露及管理层动向。分析显示，东方铁塔正处于由传统钢结构制造企业向“资源+制造”双轮驱动型跨国企业转型的关键价值重估期（Re-rating Phase）。

截至2026年初，公司面临三重历史性机遇的叠加：

钾肥业务的量价齐升与产能释放： 公司在老挝