复洁科技（688335.SH）具备了成为“长牛股”的基因

第一章 核心投资逻辑与综述

在当前中国经济结构深度调整、新旧动能转换的关键时期，上海复洁科技股份有限公司（以下简称“复洁科技”或“公司”）呈现出一种极具研究价值的样本特征。作为一家起步于市政污泥处理细分领域的科创板上市公司，复洁科技正处于从“环保装备制造商”向“绿色能源综合服务商”跨越的剧烈阵痛期与机遇期并存的十字路口。

本报告基于严谨的数据挖掘与多维分析框架，综合运用行为金融学、宏观经济统计分析、产业链调研及现金流折现估值模型（DCF），对复洁科技的内在价值进行深度剖析。我们的核心观点是：市场当前对复洁科技的定价主要基于其历史的环保工程属性，严重低估了其核心技术（低温真空脱水干化一体化）在泛工业领域（尤其是锂电、煤化工）的迁移价值，以及其在绿色甲醇、氢能等未来能源体系中的卡位优势。随着2025年业绩的V型反转与海外市场的实质性突破，公司正迎来估值逻辑的根本性重塑。

第二章 社交媒体舆情与行为