$中国东方教育(00667)$ 中国东方教育于2018年12月7日采纳了首次公开发售前购股权计划，该计划旨在向符合条件的承授人（包括董事、员工及其他人士）授予购股权，以认购公司股份，从而激励核心人员并促进公司长期发展。
该计划的主要内容包括：
授予对象与规模
2018年12月7日，公司向178名承授人（其中包括一名董事）授予购股权，可合计认购135,244,720股股份，占紧随资本化发行及全球发售完成后已发行股份的6.206%。
行使价格与条件
购股权的行使价为每股2.25港元。在后续的行使记录中，该价格较当时市价存在较大折让，例如2019年8月行使时较收盘价折让约84.40%。
股份来源与发行情况
股份来源于新发行股票。自2023年1月起，因该计划项下的期权陆续被行使，公司多次增发股份，例如2023年1月3日至1月10日期间合计发行213.35万股；2023年1月10日单独发行21.8万股；2026年1月相关月报显示累计新增885,860股。
会计处理与估值方法
该计划的购股权公允价值在授予日采用Black-Scholes期权定价模型确定，相关参数基于董事的最佳估计，包括参考可比公司股价的历史波动率等。
资金募集效果
以2026年1月的数据为例，行使885,860股共筹集资金约199.3万港元（1,993,185港元），显示该计划在实际执行中为公司带来一定现金流。
整个期权认购股份高达1.35亿多股，这就解释了为什么今年一月份股权期权又增加一千多万股。
增加的一千多万相当于发放5.45-2.25=3.2千万工资，如果预期上涨至前期高点，相当于发放9.13-2.25=6.88千万工资。
股份的增多一定程度上稀释了公众股权，但这是2018年就定下来的事情。
好处还是有一些的:
一是授予期权后，可以减少薪酬，以股代薪(猜测)，减少费用从而增加本期利润。
二是行使期权后公司也获得了一些现金流。