$赤峰黄金(SH600988)$
中报解读
上半年净利润11.07亿元，增长55.79%，接近预告中位数，生产矿金产量6.75吨，不及预期年度计划16.7吨的一半，黄金产品销售价格699.95元/克。公司下调调整全年计划生产矿金16吨。
业绩严重不及预期的原因，个人认为有以下几个方面因素：
一是矿金产量下降，国内高品位金矿五龙金矿产量下降0.24吨，金星瓦萨下降0.7吨，公司说明是雨季，品位下降。五龙金矿未公布原因，估计也是原矿入选品位下降。
二是成本上升较快，具体矿山方面，五龙金矿利润与去年同期几无增长，说明成本上升很快，产量下降，估计跟原矿品位下降有很大关系。金星瓦萨产量下降0.7吨，接近两吨产量，售价上涨200元/克，利润才增加0.8亿元，说明成本上升也是很快。
公司总体矿金销售成本上升11.78%至319.06元/克，关键是全维持成本上升了34.28%至355.41元/克，根据公司提示，这个