3季度营收54.58亿元,成本34.8亿元,毛利19.78亿元,上半年营收69.72亿元,毛利30.5亿元,毛利率由43.78%下降为36.24%,明显公司主要销售了冶炼金产品,拉低了毛利率。按照三季度黄金价格T+D均价794元/克,测算公司销售金锭6.88吨,则销售成本达到506元/克,这与公司中报披露矿山金综合成本216元/克的差距太大,更可能是冶炼金产品销售较大,按照每季度5吨左右矿金产量,大概率是又存了矿金库存,用矿金库存置换存货里的冶炼金库存,这两个入库成本不一样,一个是按加工购金和加工费入库,一个是按矿金生产成本入库,会造成库存存货金额减小,但库存存货数量增加,差距极大,而且冶炼金存货销售对利润增长贡献影响极小。
金融资产减值损失7.2亿元,估计还是上半年铜矿山枯竭的原因计提损失,上半年资产减值损失7.11亿元。公允值变动增加8.72亿元收益,投资收益1.44亿元,这两项共十亿元(上半年11亿元),估计是作为赤峰黄金H和紫金黄金国际基石投资者带来的一次性收入,当然冶炼加工金套期保值还是有一定的亏损。当然后期没有卖出的赤峰黄金和紫金黄金国际还会有波动,本期与资产减值损失基本配比,配比后对利润影响不大。如果紫金黄金国际价格继续大涨,该收益还得增加。存货由上半年的69.73亿元,下降为三季度的67亿元,终于见到公司变卖减少金锭存货释放利润的意向了。
公司合同负债10亿元,中报未见该项目,不知道是不是锁定销售价格了。1-3季度归母净利润21.17亿元,每股收益0.55元,其中一季度0.17元,二季度0.21元,三季度0.17元。
如果真的是卖出了库存金锭,那总体上这份报表利润情况不及预期,但也有可能公司当期矿山金存起来一定吨数去置换冶炼金存货,卖存货里的冶炼金,对利润增长的正面影响有限,从而导致存货下降,而效益又不明显提升。网页链接{$招金矿业(01818)$招金矿业(01818)}$招金矿业(01818)$ $招金矿业(01818)$