关于宏达股份的多龙铜矿，矿山资源禀赋和资源量及前景非常诱人，已探明铜金属量2000万吨，深部+外围潜在增储1000万吨，总资源量有望达3000万吨，跻身国内前三；
品位：cu平均0.48%（巨龙0.29%、国内平均0.35%），部分矿体达1-2%，露采，选冶回收率超88%，吨矿盈利空间可观；另外伴生金303吨（品位0.06g/t）、银1758吨（品位0.35g/t）。
资本市场随着铜金银价格不断新高，对持有30%多龙铜矿权益的宏达股份也寄于厚望。
但是对比巨龙铜矿的开发条件，多龙铜矿目前来看开发难度不是一般的大。
巨龙铜矿生活区海拔约3800-3900米，矿区海拔4300-5300米（采场最高约5398米）；距拉萨市区约67-70公里，车程约1小时。
多龙铜矿矿区海拔4900-5300米；距拉萨约1100公里（公路里程）。
气候：年均温-2~2℃，冬季最低-35℃，年大风天200天、降雪60天，有效作业天数仅180-200天（巨龙300天），需「夏采冬堆」，产能释放节奏慢；
灾害风险：频发雪崩、冻融滑坡，额外增加运营成本。
矿山周边基础设施极度薄弱，大大增加开发难度
电力：无稳定电网覆盖，需新建「改则-多龙」220kV输电线路（全长280km），投产前依赖柴油发电，
交通：距最近国道50km，为土石路，雨季滑坡、冬季积雪封路，设备/物资运输难度大成本高。矿山重型设备运输尤其困难。
水源：矿区缺水，需从50km外错呐错湖建输水管道；
生活配套：无城镇依托，需自建宿舍、医院、食堂等。
紧邻羌塘国家级自然保护区
环评+搬迁难度大：需完成200户牧民搬迁（协调周期会拉长），环评需国家林草局终审，历史曾因生态问题延迟审批6个月；
环保要求高：废水零排放、废气排放浓度要求比平原更低30%，
目前多龙铜矿已经提交探转采申报，待批状态。从开发难度来说，未来开发多龙铜矿过程中不排除因为资金技术困难引入战略投资者，从而让目前股东持有的权益稀释而下降；另外存在投产周期不断延期的很大可能性。买入宏达股份也许从期权角度投资更为稳妥，而从多龙铜矿开发的受益者来说，也许同为大股东旗下矿山卖铲子的兄弟公司四川路桥将率先受益。但四川路桥大股东50亿元可交换债转股价不是9元，未来转股减持压力不小。
$宏达股份(SH600331)$ $四川路桥(SH600039)$
备注：帖文仅仅记录本人投资思考历程，不为相关投资建议或指引，据此操作风险自负！