十年不涨！汉森制药成A股魔幻中药股：中国股市第一老登股，不得不服！

汉森制药：十年不涨的"中药老登股"，为何让散户又恨又舍不得？

"大盘涨2000点，它涨2块；大盘跌500点，它跌5块。"这是股民对汉森制药（002412）最扎心的总结。在A股"喝酒吃药"的大行情里，这家曾因"四磨汤口服液"火遍大江南北的中药企业，如今却成了散户口中的"反向指标"——别人吃肉它挨打，别人挨打它直接躺ICU。

一、十年不涨的"股市钉子户"，散户的痛谁懂？

打开汉森制药的K线图，时间拉到2015年，那时的股价还在20元上方蹦跶；如今十年过去，股价还在6元区间"打地鼠"。更扎心的是，同期大盘从2000点涨到3800点，涨幅超90%；而汉森制药的复权股价，竟比十年前还低了一截。

"去年牛市起点大盘2689，汉森5块1；今天大盘3820，汉森6块48。"有老股民翻出旧账，"合着别人牛市赚得盆满钵满，我在汉森这儿连通胀都没跑赢。"这种"反向操作"的体质，让汉森成了散户的"伤心地"——股吧里"垃圾股""没格局"的骂声从未停歇，甚至有人自嘲："套了五年，现在割肉都怕疼，毕竟亏的是真金白银。"

二、四磨汤喝不出"牛气"，创新药也救不了口碑？

作为汉森的"顶梁柱"，四磨汤口服液曾是无数家庭的"肠胃救星"。但如今，这款明星产品的光环正在褪色——尽管公司在互动平台强调"四磨汤在广东联盟等集采项目中中标"，但股民并不买账："集采中标=降价让利，利润空间都被压缩了，股价能涨才怪！"

更让投资者焦虑的是，公司的"新故事"讲得磕磕绊绊。今年上半年，汉森推出了10mg规格的恩格列净片（治疗2型糖尿病），本以为是"第二增长曲线"，结果半年报一出，净利润直接同比下滑31.8%，营收也原地踏步。有股民翻出公司历年公告吐槽："年年说创新药，年年没动静，中药就靠两个单品撑着，跟'啃老族'有啥区别？"

三、牛散逆势抄底，散户却在"用脚投票"，谁在赌未来？

最有意思的是，当散户骂骂咧咧要"清仓换赛道"时，知名牛散夏重阳却在悄悄加仓。有投资者扒出历史数据："夏大佬从4-5元就开始买，现在5元以上还稳稳拿着，难道他看到了我们没看到的东西？"

但更多散户选择"用脚投票"。8月以来，汉森的融资余额像坐过山车：9月18日融资净买入1053万创近一年新高，隔天就净偿还409万；9月3日单日净买入687万，转头又连续三天净偿还768万。这种"今天买明天卖"的操作，暴露了散户的矛盾心态："看着跌得惨想抄底，可每次抄底都抄在半山腰，实在不敢长拿。"

四、大股东在"玩什么"？散户的三大灵魂拷问

除了股价和业绩，汉森的"骚操作"更让股民炸锅：

股东户数的秘密：截至8月29日，公司股东总数23580户，比年初暴增30%。有老股民直言："户数激增说明散户在接盘，机构早跑了！"

质押与减持疑云：控股股东海南汉森近期解除质押1300万股，但仍有超5亿股处于质押状态。股民质疑："大股东是不是缺钱？会不会像某些公司一样'卖壳保命'？"

**市值管理的"消失术"**：面对"股价十年不涨"的质疑，公司始终没正面回应；散户呼吁"回购""分红"，得到的只有"经营正常"的官方回复。有网友吐槽："刘老板自己赚得盆满钵满，对小散一毛不拔，能不能有点格局？"

结尾：下周三的"灵魂拷问"，谁能给散户一个答案？

本周三（9月25日），汉森制药将召开半年度业绩说明会，这是公司管理层与投资者直接对话的机会。股民们早就在股吧里列好了"灵魂三问"：

四磨汤集采后利润下滑，公司有没有具体应对方案？

创新药恩格列净片的销售进度如何？何时能贡献业绩？

大股东质押风险是否可控？未来有没有市值管理计划？

更耐人寻味的是，有投资者发现，近期有神秘资金在6元附近反复"试盘"，甚至有游资喊出"跌破6元全仓干"的口号。是抄底机会，还是下跌中继？

最后想问：当牛散和散户站在对立面，当业绩下滑与股价低迷形成死循环，汉森制药究竟是"被错杀的价值股"，还是"扶不起的阿斗"？