“封神”？数据再次证明，火电业绩测算方法可行！

$华能国际(SH600011)$ $大唐发电(00991)$ $华电国际(SH600027)$

历史文章《大唐发电：半年报没预增的秘密竟然是？》中，我详细介绍了，我自己琢磨出来的：用发电营收和燃料成本变动的方法测算火电的利润的方法，并以此推测了大唐半年报没预增的秘密。有网友评论：

用同样的方法，在文章《预测华能国际2季度增长50%+，等官宣打脸！》预测了华能国际2季度的业绩，并据此买入了一些做T的仓位。有不少网友说预测结果太激进了。但7月29日晚，华能国际年报发布，和我预测的结果几乎一模一样。很多网友第一时间发来祝贺。

25Q2在假定25相比24年影响利润变动的因素只有4个：国内发电量、上网电价、煤炭采购量、煤炭采购价格。其它因素（折旧、费用、资产减值等等）统统和去年同期相同的前提条件下，预测华能25年Q2归母净利45.38亿元，实际42.89亿元，但因为有资产减值影响2.60亿元，加回减值实际利润为45.49亿元，45.38vs45.49，只偏差0.25%，简直是一模一样，真的“封神”了。

客观来说预测精确有运气成分。根据半年报，华能国际境内除税发电耗用标煤单价人民币917.05 元/吨，同比下降9.23%。而根据我此前的预计，Q1下降8.5%，Q2下降11.3%，加权下来（8.5%*27.5%+11.3%*20.07%)/(27.5%+20.07%）=9.67%（这里的27.5%和20.07%为估算的24年大唐燃料成本2季度和1季度在全年占比，具体估算过程见历史文章《大唐发电：半年报没预增的秘密竟然是？》）。9.67%比实际数据9.23%的还是高出一些。说明煤价下降幅度速度偏慢，我猜测原因可能是因为电厂煤炭一般都是提前采购的影响，会使得煤价下跌速度延后。

今天华能A股价也超级给力，一度10cm，可惜我在7.34和7.41就分别卖出了（因为我的预期就只有3-4%的涨幅，火电的主仓位还在）。我先生买的多一点，在7%出了70%，在10%出了30%，说要请我喝奶茶，庆祝家里“股神”诞生。（哎，交易上我确实还是小白级别）

其实涨这么多也是出乎我的意外。在我看来火电的业绩几乎是明牌，资深用心的投友都会自己算个大概，这也说明市场多数是不深入研究的投资人。并且也没必要涨停板去追华能，今年几大全国性火电公司业绩都非常好，比如大唐，港股折价更多，所以转手我又加了点大唐H。

最近很多人咨询我火电的问题，其实答案都写在火电历史文章中，我花了2个多月时间研究的过程，全部形成了文字，都是学习过程中的所思所想，含金量高。在学习过程中，得到了很多网友的指点，比如：莫南，哀牢山_青橙田，160斤的bobby，爱投资的小人书等等，在此一并感谢！

火电上受益我写的文章的，请一键三连，评论区报个到。这样我会有更多动力，分享更多深度分析。

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