小德随手记

法案沸沸扬扬，老是看到小德，前段感觉法案折腾的差不多了，小德业务似乎还是挺好，就搞了点看看。

坦白讲，学化学的应该感谢CXO或者制药行业的大发展，不然哪有高薪收入呢？

当年大学毕业时，小康招人没多少人想去，听说待遇低强度大天天摇瓶子过柱子。到研究生毕业，小德的师兄来招人，博士待遇居然很好了，但看着半白头发的师兄，听着一人看几根柱子和旋蒸的故事，吸引力，咋说呢。

这是一类，人力资源要求较高的高级民工企业，没学历是没法做的。之所以说民工，是实验室的工作真的挺苦有些还挺毒，所以，这一行，正常竞争，我估计没有哪国能打败勤奋刻苦的国内研究生。

领导层的学历都很强悍，国际化视野，杠杠的。

财报的话，净利率真的好，国内化学僧供给太充分了。其他没啥可聊的，比较正常吧。一直觉得大白马的财报有啥可分析的吗，企业的优秀是公认的，财报的意义就没那么主要了。

收入近400亿，销售费7.5亿，研发12亿，很显然他这个研发费和一般药企的不是一回事。

毛利三四十，境内70亿，毛利还下滑了快6个点今年，人工大头46.4%的占比。

前五客户占了33.16%有点出乎意料，老是讲几千家客户以为挺分散的。

1200多博士，10000多硕士，是真的恐怖，一个化学院估计也就几百个硕博士吧。

业务的话，反正挺好，如果不分拆就好了，个人不喜欢分拆的企业，咱也管不了。再看看吧，就是外包开发，以后有机会买多了可能细看，没机会，就随便看看，太专业了。

CXO虽然苦逼一些，但说到投资，还是比创新药稳一些，拿钱给结果，药能不能卖、卖到多少亿咱不管，这也是前些年估值炒上天的原因。

创新药，我理解是投资的梦想和希望，同理，AI啊这些类似。

以前我觉得低估值才有投资的道理，现在我觉得梦想是可以理解的，低估值不是上涨的理由，梦想却可以成为上涨的理由，直白点讲，就是这样。