商业航天，谁与争锋？

今日商业航天又卷土重来，我不禁思考，对于如此宏大叙事的行情，又有谁能真正受益。常说价值投资，那想必是真金白银的收获，和真实的订单预期。于是我便搜索了一下。任何一个行业的发展，首先都得打地基，而打地基，必然是制作相关产品所需的原材料。于是我搜索了商业航天的上下游材料相关主板标的，因为其他非主板波动大，我暂时未参与其中。其中弹出来的钛和钛合金材料，吸引了我的关注。其中的公司也激发了我的探索欲望。

1、钛及钛合金材料，作为火箭箭体结构、燃料贮箱、发动机部件（如燃烧舱）、卫星结构件、太阳翼支架等的组成部分，必不可少。具有轻量化、高强度、耐高低温属性。
2、据市场需求测算，理论上，单颗卫星钛材价值约50万元；中型可回收火箭单发钛材价值1500-3000万元。20万颗卫星将催生海量火箭发射需求。
3、有这么一家公司，宝钛，其优势在于，在国内航空航天钛材市场占有率超80%，通过NASA等国际认证，间接进入SpaceX供应链，技术壁垒极高。
4、宝钛的产能与订单能见度，航天级钛材专线（2000吨/年）预计在2026年投产；已锁定未来三年超50亿元航天订单，排产至2027年。
5、按照收益理想来测算，按当前技术水平估算，单颗低轨卫星的钛材价值量约为50万元。那么，20万颗卫星带来的潜在钛材市场规模约为：20万颗 × 50万元/颗 = 1000亿元。作为国内市场占有率超过80%的龙头，宝钛有望获取其中绝大部分份额。
6、火箭发射需求：20万颗卫星的部署需要数以千计的可重复使用火箭进行发射。单枚中型可回收火箭的钛材配套价值约为1500至3000万元。这将构成一个比卫星本身更为庞大的增量市场。随着发射频率的飙升，这部分需求将持续放量。
7、核心增长逻辑：除了巨大的市场需求，宝钛股份的增长还有几个坚实的支点：
A、量价齐升：商业航天领域不仅带来钛材需求“量”的增长，更因其对材料性能的极致要求，推动产品结构向毛利率更高（预计超35%）的高端航天级钛材倾斜，远高于公司当前的综合毛利率水平。
B、高壁垒保障：宇航级钛合金从研发、认证到批量生产需要漫长周期，宝钛股份凭借其技术底蕴和“国家队”身份，拥有极强的客户黏性和定价权，护城河极深。
8、利润弹性测算：
假设宝钛股份航天业务收入在未来达到30-50亿元规模，按8%-10%的净利率估算，此部分业务可贡献2.4亿至5亿元的净利润。这相较于公司2025年前三季度2.88亿元的净利润总额，增量极为显著。

9、风险提示：
需清醒认识到，卫星互联网建设是一个长达十年的宏大工程，中间可能面临技术、国际协调、资金等不确定因素，导致发射进度不及预期。此外，公司业绩也受原材料价格波动等多重因素影响。

----此篇文字仅做学习资料，并非荐股，作为小白，还在学习中，最后的最后，还是要提示一下，入市有风险，投资需谨慎。