59.8亿盈利目标！LGD几乎垄断Apple Watch面板供应

LGD几乎拿下苹果手表（Apple Watch）有机发光二极管（OLED）面板的独家供应权。其唯一竞争对手日本显示器公司（JDI）因盈利状况持续恶化，已于去年第三季度后退出该业务，从去年第四季度起，LGD成为苹果手表面板的独家供应商。在这块高利润智能手表面板市场的主导地位，预计将加速LGD的业绩改善。

据全球市场研究机构Omdia及业内消息，LGD去年在智能手表OLED面板市场的营收份额达到43.7%，较前一年的39.7%提升4.0个百分点，创下公司成立以来最高水平。业内解读称，这一数据基本等同于 “苹果手表面板100%供应占比”，因为JDI对苹果手表的面板出货量逐季大幅下滑，直至去年年底完全归零。

Omdia的季度出货数据清晰呈现出LGD的垄断格局：JDI的苹果手表面板出货量从一季度85万片、二季度50万片，萎缩至三季度仅5000片，四季度供应量直接降至零。与之形成对比，LGD一季度出货580万片，二季度增至780万片，三季度达到1120万片，完全填补了竞争对手留下的缺口。即便在JDI全面退出后的四季度，LGD单季仍出货710万片，交出稳健成绩单。

LGD所供应的面板采用低温多晶氧化物（LTPO）OLED 技术，该技术工艺门槛高，可将屏幕刷新率降至最低1Hz以降低功耗，是实现 “全天候显示（AOD）” 功能的核心技术。凭借无可匹敌的技术实力构筑高进入壁垒，LGD覆盖苹果手表全系列产品 —— 从标准版Series、亲民款SE到高端Ultra型号，实现利润最大化。

这一市场地位正转化为不断上调的盈利预期。三星证券在近期报告中指出，LGD今年有望在手机、电视、平板等全部OLED业务板块实现盈利，平板业务将通过产线运营效率提升力争达到盈亏平衡点。此前大幅亏损的IT液晶业务也正进行结构性改革，主动削减低毛利产品占比，聚焦盈利提升。

三星证券研究员张正勋（音译）表示：“移动终端客户销售策略向更高比例高端机型倾斜的趋势将持续，同时IT板块亏损负担将减轻。” 金融数据提供商FnGuide汇总的市场一致预期显示，LGD今年营业利润平均预期为1.3043万亿韩元（约合人民币59.8亿元），较去年的5170亿韩元暴增152%。

公司将继续为未来增长进行投资，但会采取稳健支出策略。今年LGD将有限度配置资金，重点补强现有产线而非新建产线。在本月举行的股东大会上，LGD表示，将在不影响财务稳健性的前提下，投入约2万亿韩元（约合人民币92亿元）中段水平用于资本开支（CAPEX），同时推进新技术研发与现有设备升级。