12月主线题材：太空算力

太空算力，即把“数据中心”搬到轨道上，让AI推理、遥感解算、导航增强等任务在星上完成，省去“先下传、再计算”的带宽与延迟，被视为突破地面算力瓶颈的“终极方案”。2025年11月，美国初创Starcloud已将英伟达H100 GPU送入500km轨道，验证单机1.2 PFLOPS在轨推理；国内则在今年5月由长征二号丁首批部署12颗“三体计算星座”卫星，开启“天数天算”时代，计划2028年前完成800星、10 PFLOPS的分布式空天超算网。

A股公司正从“芯片—载荷—运营”三段卡位。芯片环节，臻镭科技688270的12nm抗辐射FPGA已用于星载AI加速模块，单星算力可达50 TOPS，功耗仅25W；铖昌科技001270的Ku波段相控阵芯片为星间100Gbps激光+微波混合链路提供波束控制，是太空数据中心“骨干网”核心元器件。载荷与整星端，普天科技002544深度参与“三体计算星座”总体研制，负责星地协议、在轨资源调度及地面信关站，订单已排至2027年；中科星图688568推出“星图智脑”，在卫星出厂前将遥感AI模型预载入固态阵列，实现“出厂即上云、上云即算力”。运营与数据服务环节，航天宏图688068依托太空算力将24小时遥感生产周期压缩至30分钟，并面向农业、碳汇、应急等场景提供“小时级”SaaS；开普云688228与之江实验室共建“星算计划”，探索算力租赁、数据托管新模式，预计2026年形成3亿元年度经常性收入。在公开披露的“星算计划”首发12星配套名单中，乾照光电300102是唯一的电池供应商，意味着未来2800星组网招标中具备先发优势。

据CDI测算，40MW太空数据中心10年运营成本仅820万美元，为地面同级机房的1/20；若按0.1元/次AI推理计费，单星生命周期可贡献收入1.1亿元，毛利率超60%。随着“千帆”“星网”与“三体”三大星座同步建设，到2030年我国将形成1000颗以上在轨算力节点，合计规模逾100 PFLOPS，相关芯片、载荷及运营龙头有望率先受益。