12月题材：英伟达H200对数据中心的产业机会

本文结合公开调研纪要，梳理H200放行对数据中心、算力租赁及上游电源环节的量、价、竞争格局影响，并给出核心受益公司清单。

一、数字中心：从“去库存”到“抢机柜”

上架率跳升。H200单卡AI训练性能≈H20的6-13倍，可将万卡集群训练时间缩短一半，同等功耗下输出更高算力，直接提升智算中心“含金量”。机构测算，若按25万元/颗到岸价、每颗年租金35万元计算，投资回收期仅10个月，远低于H20的18个月，刺激IDC运营商加速囤货。

数据算力中心建设节奏提前。过去两年因芯片不确定，运营商多把项目拖到2026年后；政策明朗后，北京、深圳、成都等地“万卡/十万卡”集群重新立项，预计2026年中国新增AI机架同比翻番。润泽科技、世纪互联、首都在线等手握能耗指标与土地资源的第三方IDC，将率先受益上架率与租金双升。

单机柜功率密度上行。H200 TDP达700 W，8卡服务器即5.6 kW，若再考虑NVLi