12月题材前瞻：新疆板块（地缘风险下西部开发）

西部大开发再升级，新疆板块正从“政策洼地”走向“战略高地”。一方面，国家持续加码固定资产投资：2025 年前三季度新疆公路、铁路、水利三类项目合同额已突破 4600 亿元，同比增 38%，G7 京新高速扩容、新藏铁路叶城—阿里段、中吉乌跨境铁路同时开工，带来年均 3000 万吨水泥、450 万吨钢材、2.5 亿吨砂石的新增需求 。另一方面，新疆自贸试验区 2025 年起全面运行，霍尔果斯、喀什双园区所得税“五免五减半”，吸引纺织、光伏组件、钾肥加工等产能向口岸集中，1-10 月全区进出口总额增长 42%，高于全国 35 个百分点 。资源、区位与政策三箭齐发，使新疆成为“一带一路”上最确定的产能承接地。

若台海或沿海地缘政治紧张，东部海运通道一旦受阻，全国供应链将被迫“西进”，新疆的战略价值将迅速兑现为盈利弹性，具体利好体现在三条主线：

（1）能源安全线——“西油西气”替代“海油海气”
我国原油