当前阶段可以重点关注港股消费
虽然A股港股目前都还处在调整周期中，但近期观察到港股中不少消费股开始走强。
仔细想想倒也不意外，港股消费确实还是有一些边际改善因素的：
1，近期消费政策频频吹风，热度开始提升
2，美联储降息周期，外资开始回流
3，整体pe估值处于历史偏低区间
4，11月CPI同比转正
5，一些可以选择的标的
一
十五五规划中提出了大力提振消费，取代十四五全面促进消费，强调更精准，更具行动力的政策落地。
同时也首次明确居民消费率明显提高，这种量化导向也是强化内需拉动经济增长的主动力作用。
明年经济增长三驾马车外贸应该还可以的，但国内地产依旧没有复苏迹象，扩大内需对于经济的提振还是很重要的。
二
历史经验来看，美联储进入降息周期，全球资本流动相对活跃，从今年5月开始外资流入港股明显增多。
5月开始外资由持续流出转为单月净买入，7月外资流入力度进一步加大。
这一趋势随着降息周期的推进大概率是可以持续的。
而港股消费（含可选+必需）25年外资配置比例相对于往年依旧偏低，截至11月外资配置比例15%-18%，而24年约为18%-20%，21-23年普遍在23%-30%区间。
三
然而配置低的背后并不是港股消费估值过高，恰恰相反港股消费整体估值处于历史低位。
恒生消费指数PE-TTM约16.8-17倍，近10年历史百分约11%-13%左右，股息率约3.49%，同样对应估值低位。
四
11月CPI转正，录得+0.7%，是年内新高，也是自24年3月来新高，核心CPI+1.2%(连续3月大于1%)。核心信号是那个什么缩风险开始显著缓解，消费与物价进入温和修复通道。
这对于消费股来说无疑是很大的利好，是消费类股票价值重估的重要因素之一。
所以不久的将来国家会有各种政策出台支持，最近促进消费之类的新闻明显增多，热度在不断增加。同时外资流入的趋势短期很难改变，外资配置港股消费比例又是历史上比较低的，通胀的预期也使得消费股吸引力暴增（我感觉外资是看重这个数据的，同时买港股消费本身他们也有路径依赖）。更何况目前港股消费估值真心不贵，股息率也不错。
五
虽然有以上种种边际改善因素，但是趋势不好的必需跟可选股票依旧是不能买的。
原因也简单，虽然有种种利好，但板块整体还处在启动早期（如果能启动的话），大多数个股依旧处在下跌趋势中，盲目买入明显不合适，太过左侧，且本身市场还在调整周期中，确定性会更重要。
但少数已经开始走好，站稳了60日均线。
我相信板块如果启动，这些个股应该会成为排头兵，哪怕板块不启动，它们明年也有各自相应的利好。
其中最好的我觉得应该是海底捞，最近几个月翻台率已经开始同比改善，股息率也高达6%。
古茗也不错，加盟门店回本周期短，老加盟商开新店积极性高，优势地区仍在加密，弱势地区也在拓展，未来新开门店数量还是值得期待的。外卖大战结束貌似受到的影响也不大。
蒙牛也可以，A股市场的乳业股最近都有表现，背后的原因大概是因为今年奶牛去化的比较多，25年去化约8%，存栏已经跌破600万头。原奶价格有修复预期。