新赛股份——进击的棉花，缓缓上涨的它

好久不见，最近大量的精力都花在了期货上，股票关注的相对较少了。

近些年国内通缩，大多数品种趋势都是往下的，但最近有了不少变化。很多品种都走出了下跌的趋势，除了金属，上涨走势最好的，确定性最高的，我感觉就是棉花了。

这张是棉花主链23年至今的周线图，从25年年底再次站上60均线，且突破25年年中的前波高点后上涨趋势已经比较明朗了。

这就给A股相关的公司带来了一个好的投资机会。

虽然棉花长期上涨的趋势已经形成了，但我们还是需要去搞清楚这背后的逻辑，看看逻辑是否够硬，同时判断上涨的持续性以及空间。

大宗商品趋势形成最终都是落在供需上。

棉花26年的供应端是有明显收缩的。

26年新疆棉花种植政策核心主线是控面积，调结构，保收益，提品质。

其中面积调控目标为3600万亩，较25年4100-4300万亩压降500-700万亩，降幅超过10%。

同时提出目标价格为18600元/吨。目前5月主力期货价格为15565元/吨，3月现货价格大概是16500元/吨。

距离目标价格依旧有10%以上的上涨空间。

需求端也比较乐观。

26年USDA预测全球消费量1.201亿包，同比增长1.2%，6年新高，虽然增速不高，但在25年停滞后开始恢复正增长。

化纤替代压力可能缓解，地缘战争爆发，原油价格飙升，带动化纤价格上涨，棉花性价比回升。

26年综合看供需结构改善明显，可以支撑棉花价格中长期的上升趋势。

棉花涨价逻辑在A股中主要投资标的除了中游一些棉花库存比较大的企业，直接利好的应该是上游棉花种植企业。

相关性比较高的，同时趋势跟棉花涨价走势比较吻合的是新赛股份。

新赛常年棉花播种面积约为24万亩，棉花价格每上涨1000元/吨，对新赛净利润增量大概为3000万/年。（公司约3万吨皮棉产量计算）

新赛25年业绩预告，25年净利润亏损1.48亿，相对于24年2.4亿的亏损是有减亏的，对应的是棉花期货25年4月底开始回升。

今年业绩存在扭亏为盈的可能性。