全市场市值最低，北交所唯一光刻胶：佳先股份。

以下是佳先股份未来6–12个月（2026.1–2026.12）事件驱动清单，按扩产、认证、政策、业绩四大类整理，附明确观测指标与时间节点，便于跟踪验证。

一、扩产催化（核心增量）

- 光刻胶单体一期技改（2026Q1末）：总产能至1000吨/年（含300吨防紫外产品） ；观测：竣工公告、产能利用率≥80%、月度出货量≥80吨。

- 光刻胶单体二期新建（2026.2底开工，Q4试产）：1000吨/年电子材料中间体；观测：开工公告、设备安装进度、试产时间、良品率≥99.99%。

- 生物可降解助剂一期（2026.1试产）：钛酸正丁酯5000吨+锆酸正丁酯1500吨；观测：正式投产公告、固态电池客户小批量订单、毛利率≥35%。

- PVC热稳定剂（全年）：优化DBM/SBM工艺，提升闲置设备利用率；观测：单位成本降≥5%、市占率稳中有升（国内≥40%）。

二、客户认证催化（国产替代关键）

- 光刻胶客户（2026.3–8）：徐州博康、中芯国际、华虹等批量供货落地；观测：大额订单公告（单份≥500万元）、认证通过函、下游光刻胶厂批量采购占比≥30%。

- 高端显示客户（2026.6–10）：三嗪类紫外吸收剂进入京东方/三星供应链；观测：样品测试通过、小批量订单、国际客户认证进展。

- 固态电池客户（2026.5–12）：宁德时代/比亚迪等认证推进；观测：认证阶段（样品→小试→中试）、试用反馈、批量供货协议。

三、政策催化（国产替代加速）

- 半导体材料扶持：关注2026年集成电路产业基金二期投向、光刻胶材料专项补贴；观测：公司获补贴公告、政策文件中提及“光刻胶单体国产化”。

- 环保政策：PVC环保热稳定剂标准升级、欧盟REACH再认证；观测：行业集中度提升、公司产品溢价能力增强。

- 北交所政策：转板预期、融资便利（如再融资新规）；观测：公司转板规划公告、定增/可转债预案。

四、业绩催化（拐点验证）

- 2025年报（2026.3）：光刻胶业务营收≥8000万元、毛利率≥40%，传统业务营收企稳；观测：年报数据、利润增速由负转正。

- 2026Q1季报（2026.4）：一期技改贡献增量，营收环比增≥20%，扣非净利环比增≥30% ；观测：季报数据、光刻胶业务占比≥15%。

- 2026Q3季报（2026.10）：二期试产贡献初步增量，营收同比增≥15%，净利同比增≥25%；观测：季报数据、新业务毛利率维持高位。

五、风险与观测

- 扩产不及预期：跟踪项目进度，若延期超3个月需重新评估。

- 认证受阻：关注客户反馈，若关键客户认证周期超6个月需警惕。

- 业绩承压：若2026Q2扣非净利仍为负，需重新判断拐点时间。

六、跟踪节奏建议

- 月度：关注公司公告、互动易回复、行业媒体报道。

- 季度：核对季报数据、产能利用率、客户认证进展。

- 事件驱动：扩产/认证/政策落地时，及时评估对股价影响。$佳先股份(BJ920489)$