石油股的投资逻辑（三）

大家已经注意到一个现象，最近几年，同样是大宗商品，黄金、白银价格已经大幅上涨，连铜这种金属也在创历史新高，大家普遍没觉得抵触。但油价一动，整个社会就开始紧张。
这不是情绪问题，而是石油在现代经济体系里的“特殊地位”决定的。
第一点原因石油是“唯一会立刻进入每个人生活”的商品
黄金、白银、铜 vs 石油
商品 对普通人的感知
黄金 投资品，涨了是“别人的事”
白银 更小众
铜 工业材料，间接
石油 今天就影响你
油价一涨，汽油明天涨，物流几周内涨，食品1–2个月内涨，服务全面传导，这是唯一一个“传导速度极快”的商品。
第二点原因油价是“通胀预期的点火器”
宏观里有个不成文的规律，通胀失控，几乎都伴随着油价失控，不管你在哪个国家，这条几乎成立。因为油是生产函数的底层变量，比利率、工资更“原始”。所以政策层的直觉是，油价一涨，通胀预期就容易脱锚。这也是为什么黄金涨央行不急，铜涨官员不急，油涨立刻讲话、干预。
第三点原因石油是“政治风险最高的商品”
大家要把油价理解成一个随时可能引发社会情绪的变量。历史上油价暴涨容易引起民众抗议。而黄金、铜从来不会让人上街。
第四点原因油价上涨会“打脸”能源转型叙事
这是一个非常重要但经常被忽略的心理层。现实冲突是，如果油价长期高企，说明世界仍然离不开石油。但政治叙事是，“我们正在摆脱化石能源”。所以油价上涨，本身就在告诉所有人，能源转型并没有想象中顺利，这对政策、资本、舆论都是压力。
第五点原因油价上涨没有“赢家叙事”
再对比一次
商品 涨价叙事
黄金 避险、央行买
铜 新能源、AI
锂 电动车
石油 通胀、危机、剥削
石油涨价的公众叙事是，没有“未来感”，没有“进步感”，只有“生活更贵了”，这是唯一一个“涨了大家都不高兴”的商品。
为什么最近一年，这种情绪更强？
因为几个因素叠加了，全球通胀记忆还很新，工资增长跟不上生活成本，政策空间变小（不能随便放水），能源转型投入巨大但体感不足。所以社会的潜意识是，“别再动油价了，其他都可以。”
一个非常关键的“制度性事实”
现代经济可以忍受贵铜、贵金、甚至贵房，但不能忍受“不可预测的能源成本”。
石油的问题不在“贵”，而在“不可控”。
大家害怕的不是油价上涨，
而是油价上涨所代表的通胀失控、政治风险、转型受挫、生活成本全面抬升。
黄金涨是“金融故事”，铜涨是“产业故事”，油涨是“社会故事”。
所以大家以后看到油价上涨时，可以反着想，如果油价一涨就被全力打压，说明这个系统其实比表面更依赖石油！
越害怕，越说明离不开。#中国海洋石油# #中国海油# #中国石油#

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