$深信服(SZ300454)$ :zap:“人工智能+”纲领政策的投资抓手在哪里？？？
【1】本次“人工智能+”行动的意见的最大亮点是对“AI应用普及率”的量化表述，即1）2027年；新一代智能终端、智能体等应用#普及率超过70%、 2）2030年：新一代智能终端、智能体等应用#普及率超90%、 3）2035年：全面步入智能经济和智能社会发展新阶段。普及率之所以重要，是因为我们观察到AI目前在国内的落地分布是很割裂的，尽管大企业开始加大对AI的投入，但绝大部分SMB还没有机会真正用上AI。因此，我们仍然处于AI应用落地的早期，政策的驱动将加速未来5年AI应用的普及。
【2】我们旗帜鲜明地认为AI Infra（云基础设施、数据服务、AI工具链...）是当前最受益于上述政策的方向之一，其确定性和算力硬件等同，且比各行业垂直应用更易于聚焦。AI Infra就犹如连接算力和应用之间的“乐高积木”，是上层应用能跑起来的基石，也是众多企业零基础的短板。我们认为随着AI应用普及率的提升，我们会看到“算力→云→Infra→Agent”的传导链条
【3】AI Infra层，我们首推#深信服，公司在私有云市场卡位领先，且具备丰富下沉渠道，能覆盖上万SMB长尾客户，一旦AI应用普及率提升，其传统云计算机业务有望率先受益，其AICP平台、安全GPT等AI产品持续提升中长期ARPU值，中性看到1000亿+市值
【4】政策文件中提到多个行业，我们首推其中基本面优质、AI应用有数据兑现的公司：1）政策要求推进“工业+AI”智能化发展，我们看好已经在订单/业绩有数据验证的#鼎捷数智、#能科科技； 2）“AI+消费提质” 也在政策中被提及，我们看好中报已经出现收入拐点的#光云科技、#快手可灵
【5】另外，国产芯片龙头今晚的业绩也超预期，算力与应用共舞，坚定看好国产AI！
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