新的纪元拉开序幕，我给团队休假三天，需要张弛有度，但仍保持关注此前的预判后续兑现的情况，今天闲暇之余，再给各位兄台分享一些已经不再是“trump trade”而是“trump result”的投资趋势，或随想。这篇post中会有很多ticker，更偏general，如有兴趣或想法，欢迎留言分享。
以下是潜在upside benefit的ticker，可以留意：
1. Water industry（请不要小看这个看似无聊的行业，它的潜力将来自RFK policy以及AI促成的需求）
这家公司专精于水处理及相关科技，有着优秀的历史盈利表现，持续增长的fcf，稳定的dividend growth (10-year growth rate 11%)，而本人推测未来或有两大catalyst使得该公司在目前的“water technology”更进一步，有更大的成长性与upside：
【1】 Demand from AI theme (目前全网还没看到太多ai对于水科技的相关讨论）
今年以来，我们已见证ai价值链条及主题投资辐射至server、cooling、metal（copper、rare earth）、电力、核电、smr（small modular reactor）、uranium等。其实，仍存在“无人在意”的链条在将来获奖者受到ai/chips的带动增益。
"The raising demand of ultrapure water and waste treatment":
研究机构统计，2022年全球ultrapure water的market size约81亿美元，将保持10%的cagr持续至2029年，但随着ai程度走深，更多的data center建设，对ultrapure water的需求将会加速。此外，半导体制造过程中产生大量的含有重金属污水（cobalt、ammonium等），因此对污水处理设备的需求也会上升。
【2】 rfk’s advocate to reality
Policy regarding healthier drinking water (especially fluoride removal), cleaner municipal water
2. Steel industry（weaker dollars ahead implies strength in export，我在此猜测未来us会在出口方面发力，especially reverse trade trend toward EU）
$克里夫天然资源(CLF)$ and Nucor: cyclical business with uptrend ahead, rate cutting relieves pressure from debt，尤其是前者刚在昨日刚经历了short squeeze（此前很多smart money bet on trump lose而放置的put option）
3. Energy service industry （写到此时有一瞬间好似回到我的大学时光，毕竟是能源科班出身...）
言归正传。
请注意，我这里指的是能源服务板块，而并非埃克森美孚、西方石油等能源巨头。原油价格与上述公司的盈利能力关系十分微妙，并非简单的“more drilling, cheaper oil, lower earnings”，而是要去找在“供求关系”下的二阶导数，即一些trigger or catalyst导致的盈利变化。
大宗原油价格目前更多反映的是smart money对于预期而下的赌注和博弈，更多源自artificial maneuver和短期波动，通常反映的是即期风险，不确定性很高。
因此，我的想法是在当前环境下寻找“更多的确定性”：
Tidewater：依旧是supply shortage导致，psv orderbook已跌至历史最低水平，有限的psv数量，增长的产油需求，导致daily spot rate增长，利润增长（本人的过往文章写于该ticker下的板块）。
Valaris，Noble corporation， Borr drilling：该板块估值已跌入历史平均低值，其背后的逻辑是不与原油价格直接挂钩，而是更多的与drilling activity挂钩，更多的contract，更多的earning power。此外，rig orderbook extremely thin，供需失衡开始体现，上述公司议价权上升。
Transocean，其有很多contract已被锁定，即价格锁定，或许无法享受后续因供需失衡而推高价格产生的“超额收益”。
对于能源公司，sable offshore值得关注（本人的过往文章写于该ticker下的板块）
4. 战后修复板块：（水泥建材）
Crh：这是个低调的名字，本人在年初开始关注，该市值成长ytd已接近50%，但仍旧不为众人所知。一家总部设于爱尔兰的公司，采用vertical integration的商业模式成为其differential edge，有利于unit economy，而且更多触点可满足客户的一揽子需求（颇类似一站式服务），因此产生更多的附加价值，有一定的议价权。刚出的q3财报显示管理层继续3亿美元的回购计划
同样的，本人在今年8月对其写过文章，目前期待更多tailwind，尤其是俄乌恢复正常的可能性进一步增加，届时需要巨量的水泥、混凝土、建筑材料等。
相反的，以下是downside risk的ticker，需注意：（这不意味着我建议put option，虽然结果可能不准可能打脸，but it doesn‘t matter）
Some titan: Google, Microsoft and meta (minor headwind )
Pharmaceutical sector
Food processing sector
Renewable energy
Sectors rely heavily on subsidy
最后，如果说此前提到的“资产泡沫化、估值高筑”为时过早，那么如今，是亟需关注的时刻。泡沫总在温暖的美好中孕育，就如同成功也总携带着失败的种子。
本文仅投资想法分享，并不构成投资建议。
祝各位投资顺利！