石化油服到底是干啥的？为啥和油价绑得紧？
• 上游（油气勘探开发）：比如“三桶油”（中石油、中石化、中海油），负责挖油、采气、打井；
• 中游（油服）：比如中海油服、海油工程、石化油服，给上游“打工”的，修井、钻井、运输、设备维护全包圆儿；
• 下游（炼化）：比如恒力、荣盛这些，把原油炼成汽油、塑料、化纤，赚的是“加工费”。
油服，因为它和油价、上游资本开支直接挂钩，上游油企赚了钱，才愿意砸钱打新井、扩产能；油企砸钱多了，油服企业订单就爆，业绩跟着涨；反过来，油价暴跌，油企亏钱了，油服就被“砍预算”，日子难熬。
投资逻辑：
1. 油价才是硬道理，高油价下甲方才舍得花钱；
2. 局势动荡驱动资本开支，意味着供应链可能中断、运输路线可能被掐，油价可能会暴涨；
3. 业绩弹性大，油服是典型的周期性行业，而且是后周期。熬过了前几年的低谷，一旦行业景气向上，订单来了，利用率满了，业绩改善和利润增长的弹性会非常大。