$欧亚集团(SH600697)$
（聚焦消费、旅游、冰雪产业、黄金概念）
一、核心利好驱动
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消费复苏与区域龙头地位
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东北消费中心：作为吉林省零售龙头，欧亚集团在长春市市占率超70%，覆盖11省23市，拥有全国最大单体商业综合体（欧亚卖场60万㎡），2024年济南欧亚乐活城客流量达800万人次（+47%），受益于东北振兴政策及“扩大内需”补贴（家电以旧换新最高补贴20%）。
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线上线下融合：自建“欧亚ｅ购”电商平台及“欧亚到家”O2O平台，2024年线上销售额增长140%，会员总数超400万，活跃用户占比20%，消费粘性显著提升。
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冰雪产业爆发式增长
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特色项目引流：旗下门店布局“奇幻雪世界”“室内真冰场”“冰上卡丁车”等东北特色冰雪娱乐项目，2024年冬季滑雪季哈尔滨搜索量环比增3倍，带动周边商业消费激增。
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政策红利：国家发改委《推动东北冰雪经济高质量展方案》提出优化过境免签、增设冰雪假期，预计2024-2025冰雪季游客突破5亿人次，公司冰雪项目直接受益于客流增长。
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黄金概念催化
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自营黄金品牌：与周大福等品牌深度合作，2024年尝试自营“欧亚黄金”品牌，2025年4月黄金价格突破3200美元/盎司，带动零售端黄金饰品销售热潮，单日销售额创新高。
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避险需求驱动：地缘政治波动下黄金配置需求上升，公司实体门店黄金销售占比提升，叠加线上直播带货（如“掌尚欧亚”平台），黄金品类成新增长极。
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旅游经济协同效应
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商旅双轮驱动：依托商业综合体开发“商旅融合”模式，如山西神龙湾景区（年接待目标1000万人次）与商业配套联动，2024年玉龙山庄试运营后客流量超预期，未来计划打造“冰雪+温泉+商业”一站式体验。
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跨境旅游合作：通过中俄贸易子公司“叶卡捷琳娜”引入俄罗斯商品，2024年跨境销售额增长35%，契合“一带一路”政策红利。
二、近期热点与资金动向
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短期催化剂
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政策密集期：2025年6月吉林省提振消费会议召开，明确支持零售与文旅融合项目，欧亚集团或获补贴及税收优惠。
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黄金价格新高：现货黄金突破3300美元/盎司，公司黄金品类销售占比提升至15%，预计二季度黄金业务利润环比增长50%。
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冰雪旅游旺季：2025年冬季东北冰雪游预订量同比增40%，公司奇幻雪世界项目单日接待量峰值达1.2万人次，门票+衍生消费收入占比达30%。
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资金面支撑
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主力资金流入：2025年4月黄金概念炒作期间，主力净流入超1.2亿元；6月12日换手率4.93%，散户资金活跃，显示市场对热点题材关注度提升。
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技术面突破：股价于2025年4月11日涨停（14.11元），突破年线压力位，MACD金叉形成，若站稳13元有望冲击15元前高。
三、未来涨幅预判
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乐观情景（概率50%）
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假设条件：冰雪旅游旺季客流量超预期（+50%）、黄金价格维持高位、国企改革落地（引入战投）。
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目标价：15-18元区间（较当前12.32元涨幅22%-46%），对应2025年动态PE 25-30倍（消费龙头溢价）。
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中性情景（概率30%）
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假设条件：政策温和落地、黄金销售平稳、负债率小幅改善。
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目标价：13-14元区间（涨幅6%-14%），估值修复至行业平均水平（PE 20倍）。
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风险情景（概率20%）
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假设条件：极端天气影响客流、金价大幅回调、股东减持引发抛压。
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支撑位：11元（年线位置），若跌破需警惕下行至9元。
四、操作建议
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短期（1-3个月）：重点关注6-8月冰雪旅游宣传期及中秋国庆黄金消费窗口，若股价突破14元可加仓。
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中长期（6-12个月）：跟踪粮食业务进展（目标收入占比30%）及国企改革进展，待负债率降至75%以下布局。
风险提示：需警惕电商冲击、行业竞争加剧及股东减持风险。
（数据来源：）腾讯元宝分析整理，仅供参考。