开始布局香港交易所

最近将小仓位建仓的羚锐制药和招商银行清仓换成了香港交易所，并不是看空羚锐制药和招商银行，而是找到了确定性更强的优质标的港交所。

香港位列全球第三大金融中心，仅次于纽约与伦敦。香港交易所是港股，目前A股投资者只能通过港股通购买。香港交易所是香港地区唯一的资产交易所和结算所，对接国际资本进入和国内资本出海，商业模式是典型的垄断型轻资产高现金流高分红模式。

香港交易所2024年收入223.74亿，而维护经营的资讯技术及电脑维修保养支出仅为8.82亿，当年购置固定资产及无形资产的资本开支项仅为16.04亿，轻资产模式带来长期的高ROE，23年和24年分别为23.5%和24.8%，近10年ROE平均值为23.6%，23年净利率57.8%，24年净利率58.3%，超过茅台50-55%的净利率，而且每年仅需要极少量资本投入，港交所把每年赚取的净利润的90%用于分红。港交所的收入非常简单，主要依靠证券交易和