$海天瑞声(SH688787)$ ，$万兴科技(SZ300624)$ ，$鼎捷数智(SZ300378)$ ，最近因为美股AI主题情绪高涨，英伟达不断创出新高。国内以新易盛为代表的AI主题炒作大有从硬件到软件的势头。
因为最近一年来一直坚守AI软件方向，所以思考良多，我认为接下来AI软件或应用的炒作方向可能有三个，每个方向的机会点都不一样:
第一，AI应用工具：算力的硬件基础已经铺设到位，下游各行各业的AI应用创新如火如荼，作为逻辑最硬的铲子股，应用工具必然爆发，无论是题材还是业绩。例如海天瑞声，星环科技，华宇软件，达梦数据，虹软科技等。
正因为其逻辑最显性，所以之前一波已被爆炒过，这次要重点关注企业的业绩兑现，在这个时点还没有业绩爆发或者明显的爆发势头的，基本会被证伪。
但这个方向有个问题要注意，我之前对这个方向进行细分市场拆解分析，发现几乎全部的核心环节都早已被阿里，华为，腾讯和抖音等巨头投入巨资，提前布局。
所以，跟这些巨头相比，A股上市公司的产品往往缺乏竞争力。而难得出现能跟他们掰手腕的创新公司，往往还没上市，例如向量数据库领域的平凯，当然达梦也不错。
第二，AIGC：特别是游戏/视频/图像/文字的创意创造方向和AI编程。
从逻辑上看，算力的大幅增长和大模型的不断迭代发展，行业爆发的基础已经具备，出现颠覆性产品的奇点已近；从结果上看，美图已经获得成功，示范效果不容小觑。
所以这个方向是必然会被炒作的，例如万兴科技，昆仑万维，卓易信息，普元信息等。
相对于AI工具，AIGC的业绩应该还处于黎明前，例如万兴科技，业绩就没有任何爆发的势头，这也是市场对他的主要分歧所在。
但万兴这种研发在中国，市场在欧美的运作模式真的挺不错，中国的研发人员和产业环境让他在成本和效率端，相对欧美同行都颇具竞争力。
当然，跟所有的软件平台所面临的问题一样，软件授权和订阅的收费模式，只有在欧美日等发达国家才能走得通。
第三，AI应用：AI技术必然会颠覆下游各行各业的市场格局，但问题是AI技术的应用，并不会扩大下游这些行业的市场规模，只会带来重新洗牌的机会。
而且这种基于AI技术的市场颠覆，更容易出现赢家通吃，一家独大的格局。
所以因为AI应用而被炒作起来的众多同行，除了一两个最后的赢家，其他企业都会是受害者，其股价自然也是一地鸡毛。
AI应用企业目前还处于前期的探索试错阶段，业绩远没有到兑现的时候，相反因为前期的研发投入不少，还不同程度上影响了公司业绩。
所以我们现在去看AI应用企业的业绩，压根看不到任何业绩兑现的苗头。不管是鼎捷数智，还是泛微网络。
加上AI应用所涉及的下游行业实在太多，到底是哪个行业会率先取得突破，其中的哪家企业会成为幸运儿，不确定性实在太大。
所以，如果说上一波的AI应用炒作是纯概念性的，概念最纯的涨得最好。那么这一波炒作的方向应该更可能集中在业绩开始兑现的AI工具和逻辑确定性更大的AIGC等方向。
至于下游的AI应用，他们的炒作高潮应该还得下一波。但这一波炒作，下游的AI应用股必定不会缺席，而炒作的重点不是业绩，依然还是逻辑与想象。
那么在这一波中，具备哪些特性的AI应用类股票能获得市场的更多认可呢？我觉得应该是如下三点：（未完待续......）