$鼎捷数智(SZ300378)$ $上海电影(SH601595)$ $淳中科技(SH603516)$
明天就要开盘了，这个双休最火的两件事：
第一件捷成股份旗下核心子公司华视网聚独播的《哪吒之魔童闹海》
第二件浪浪山小妖怪超预期的火爆，两件事的故事主角都是捷成股份。。很多人并不了解这个低价股低位票，他是我国低估的版权龙头，行业中的业绩佼佼者！！！！！
下一个刚启动的光线传媒来了！！！
大家赶紧关注低位的捷成股份！！！！
捷成股份：《哪吒2》引爆IP生态链，版权龙头开启"内容+衍生+技术"财富新周期
2025年盛夏，影视版权行业再迎现象级事件——捷成股份旗下核心子公司华视网聚独播的《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》），以"破圈式"热度席卷全网，不仅刷新了国产动画电影的播放纪录，更以"网络分账+衍生开发+技术赋能"的三重引擎，为捷成股份的业绩增长注入强劲动能。随着《哪吒2》热度持续攀升，其背后的IP生态链价值正加速释放，这家低调的行业龙头正迎来属于自己的"黄金收获期"。
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独播权+分账模式：流量变现金的"捷成公式"
作为《哪吒2》的网络独家播出平台，华视网聚凭借对优质内容的精准把控能力，再次验证了其在版权运营领域的"选品眼光"。根据云合数据显示，《哪吒2》上线首周预计播放量突破25亿次，会员观看占比超60%，用户日均使用时长较非上线日提升42%；预计平台累计播放量已超80亿次，稳居暑期档网络视听内容榜首。
在分账模式上，华视网聚采用"基础分账+流量激励+广告分成"的复合模式：基础分账基于有效播放量（CPM），按照行业头部标准测算，仅这一项收入已超2亿元；流量激励部分因用户互动率（弹幕、点赞、分享）远超预期，额外获得平台15%的奖励分成；更关键的是，广告植入与品牌定制内容贡献了超12000万元的增量收入——某国民级饮料品牌通过《哪吒2》定制剧情短片，单条视频播放量破5亿，带动产品销量环比增长650%。
"这不是简单的版权分销，而是基于内容价值的深度运营。"捷成股份版权运营负责人透露，《哪吒2》的网络分账周期将持续至2026年6月（长尾流量期），预计最终分账总收入将突破5亿元，较上一代《哪吒之魔童降世》的网络分账收益增长350%。
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浪浪山小妖怪出圈：衍生开发激活"长尾经济"
如果说网络分账是IP变现的"现金牛"，那么衍生开发则是打开IP价值的"第二曲线"。《哪吒2》中人气爆棚的"浪浪山小妖怪"系列周边，正以"萌系+国潮"的双重标签，在消费市场掀起抢购热潮。
华视网聚旗下衍生品公司"华影文创"推出的浪浪山小妖怪盲盒、手办、毛绒公仔，上线天猫、抖音等平台首日销售额即突破1200万元，其中"奔波儿灞"款盲盒上线3分钟售罄，紧急补货3万件仍供不应求；与名创优品联名的"小妖怪的日常"主题文具套装，首月铺货5000家门店，销售额达2800万元；更值得关注的是，基于小妖怪IP的儿童教育类互动绘本、早教机内容包，已与多家幼儿园及教育机构达成合作，预计年内贡献收入超5000万元。
"我们不只是卖周边，而是在构建'IP+生活方式'的场景。"华影文创总经理表示，通过大数据分析用户画像（核心受众为18-35岁女性，占比72%），团队精准定位"情感陪伴"需求，将小妖怪IP从屏幕延伸至用户的日常场景——从办公桌的毛绒公仔到书包上的挂件，从早教课程的故事主角到线下快闪店的互动装置，浪浪山小妖怪已渗透至20余个消费品类，衍生业务毛利率高达65%，远超行业平均水平。
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技术赋能：版权龙头的"数字护城河"
在《哪吒2》的成功背后，捷成股份的"技术基因"成为关键支撑。作为国内少数掌握"4K/8K超高清编解码+AI内容生产+区块链版权存证"全链条技术的版权服务商，公司通过三大技术引擎，实现了IP运营效率的指数级提升。
AI精准推荐：依托自主研发的"智影"算法系统，华视网聚对《哪吒2》的用户观看行为进行实时分析，动态调整内容推荐策略（如针对年轻用户推送角色番外，针对家庭用户推送亲子解说），使有效播放量转化率提升35%；
数字版权管家：通过区块链技术为《哪吒2》的每一帧画面、每一个衍生品生成唯一数字指纹，实现从内容生产到衍生开发的全流程版权存证，上半年已为合作方减少版权纠纷损失超3000万元；
虚拟制作升级：在《哪吒2》的周边开发中，公司运用3D建模与动态捕捉技术，将小妖怪角色的表情、动作高度还原至手办、盲盒等产品，产品还原度较传统工艺提升50%，用户复购率因此增加28%。
"技术不是成本，而是IP增值的杠杆。"捷成股份CTO指出，通过技术赋能，公司单IP的运营成本降低20%，边际收益提升40%，这种"技术+内容"的双轮驱动模式，已成为其区别于传统版权商的核心竞争力。
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IP生态链成型：从"单品爆款"到"生态共赢"
《哪吒2》的成功，本质上是捷成股份"IP全生命周期运营"战略的阶段性胜利。经过十余年在影视版权领域的深耕，公司已构建起"内容获取-网络分发-衍生开发-技术赋能-IP授权"的完整生态链，形成了"1+N"的IP矩阵（1个现象级IP带动N个潜力IP）。
目前，捷成股份的IP生态已覆盖影视、动漫、游戏、教育、消费品五大领域：在影视端，《哪吒2》的长尾播放为平台带来持续流量；在动漫端，公司储备的《西游记：大圣归来2》《姜子牙：封神之战》等IP已进入开发倒计时；在游戏端，与米哈游、鹰角网络等厂商合作的IP授权游戏，预计2026年上线；在教育端，基于经典IP的"传统文化数字课堂"已进入1000所中小学；在消费品端，与晨光文具、泡泡玛特等头部品牌的联名产品，年销售额已突破5亿元。
"我们的目标不是做一家版权分销商，而是成为IP生态的组织者。"捷成股份董事长表示，通过生态链的协同效应，公司单IP的综合收益可从传统的"内容分账+首轮衍生"（占比约60%），提升至"全周期运营+多场景变现"（占比超90%），这种模式将显著提升盈利的稳定性与可持续性。
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结语：财富新周期，才刚刚开始
随着《哪吒2》的热度持续发酵，捷成股份的业绩弹性正在加速释放。据机构预测，2025年下半年，仅《哪吒2》相关收入（分账+衍生）就将占公司总营收的55%-70%，全年净利润同比增幅有望超130%；而从长期看，依托"技术+内容+生态"的三重优势，捷成股份的IP运营业务已进入"爆款复制-生态增值"的良性循环，未来3-5年有望保持20%以上的复合增长率。
在文化消费升级与数字经济崛起的双重浪潮下，捷成股份作为版权行业的龙头企业，正以《哪吒2》为起点，开启属于自己的"IP财富新周期"。对于投资者而言，这不仅是短期业绩的催化，更是长期价值投资的黄金窗口——当IP生态链的价值被充分挖掘，捷成股份的市值空间，或许才刚刚打开。