空客574亿订单落地，双重利好叠加，天保基建迎来“空客时代”的历史性机遇

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双重利好叠加，天保基建迎来“空客时代”的历史性机遇

国资背景与航空产业链深度融合，天保基建的转型故事正迎来高光时刻。

吉祥航空与春秋航空在2025年12月29日晚间双双发布公告，分别向空客公司采购25架和30架A320系列飞机，交易金额总计超过82亿美元。这些飞机将于2028年至2032年间分批交付。

这一大规模采购协议的背后，是空客天津总装线产能的实质性提升。就在今年10月22日，空客天津第二条A320系列飞机总装线正式启用，标志着空客在天津的产能实现翻倍。

而在这场航空业盛宴中，天保基建通过参股子公司中天航空持有空客天津总装线49%股权，成为A股市场唯一直接参与空客产业链的国资企业，占据了独一无二的市场地位。

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01 航空产业大机遇：空客产能翻倍与订单潮共振

空客天津总装线作为空客在欧洲以外的首条民用飞机生产线，已成为中欧经贸合作的重要典范。截至2025年12月17日，该总装线已累计完成总装并交付800架A320系列飞机。

第二条总装线的投产，使天津成为空客全球由10条总装线组成的生产网络中的重要一环。空客全球执行副总裁徐岗表示，这一扩展将支持空客全球到2027年实现月产75架A320系列飞机的产能目标。

国内航司的大规模采购进一步强化了这一趋势。吉祥航空和春秋航空合计55架A320系列飞机的采购协议，只是中国航空市场持续增长的一个缩影。

空客天津总装线已具备向全球客户交付飞机的能力，去年约有20%的天津生产飞机交付至亚洲、欧洲及中东等地区的国际客户。随着新总装线投产，天津总产量将占空客全球产量近20%。

02 天保基建的航空链路：投资收益从千万元级向亿元级迈进

天保基建通过持有60%股权的参股子公司——天津中天航空工业投资有限责任公司，间接投资于空客天津总装线项目。这一布局正在成为公司业绩增长的重要引擎。

2025年上半年，中天航空公司营业利润达3038.43万元，同比暴增490.55%。依据天保基建对中天航空60%的持股比例计算，仅2025年上半年，这一参股就为天保基建贡献了1813.38万元的投资收益。

随着第二条总装线的投产，这一收益来源有望实现跨越式增长。天保基建的航空产业投资正从千万元级收益向亿元级规模迈进，成为公司转型战略中最亮眼的增长点。

03战略转型加速：从地产开发商到多元产业综合服务商

天保基建已确立“未来社区+主题园区”双主业发展模式，推动公司从传统地产开发商向多元产业综合服务商转型。

公司在产业园区运营方面招商启动良好，成功引入中核集团重点项目——中核安科锐培训中心。更引人注目的是，公司在医药供应链领域取得突破，与同仁堂旗下控股公司签订金额约4亿元的天然牛黄年度战略供应协议。

天保基建的“一体两翼、两商两融、三元衍生”战略正在多元业务领域结出硕果。公司首个全场景落地的意境元启项目融入全龄友好和产城融合理念，探索构建“10分钟生活圈”服务模式。

这种多元化战略降低了公司对传统地产业务的依赖，创造了更加均衡的收入结构，为长期可持续发展奠定基础。

04 估值重构契机：破净国资股的价值重估

截至2025年12月下旬，天保基建股价约3.90元，而每股净资产达4.95元，市净率仅0.79倍，属于典型的“破净国资股”。这一估值水平，为股价提供了厚重的安全垫。

市场对天保基建的估值正面临重构契机。公司身披多重主题概念：京津冀一体化、国企改革、大飞机产业链以及天津自贸区。这些题材与业绩的共振，使天保基建成为资金关注的重点。

随着空客第二条总装线明年全面投产，天保基建的航空产业链投资收益与区域地产主业之间，正在建立一条难以复制的“护城河”。公司作为天津保税区唯一上市平台，存在资产整合与市值管理预期。

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随着空客天津第二条总装线的产能持续爬坡，到2026年初全面投产后，天津将占空客全球A320总装能力的20%。天保基建作为这一产业链上的重要参与者，其投资收益有望持续增长。

资本市场已经开始重新定价天保基建的价值。公司当前0.79倍的市净率，相对于其持有的93万平米核心区位土地储备和空客股权资产，存在明显的折价。这一折价必将随着航空产业收入的持续释放而收窄。

对于投资者而言，天保基建已不仅仅是一家房地产公司，更是京津冀地区航空产业链发展与国企改革的重要载体。其独特的资源禀赋和战略定位，使它在资本市场中拥有了不可复制的稀缺性价值。