欧美关税战下的重大机遇
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特朗普关税风暴下，张裕迎来黄金机遇期
法国葡萄酒面临200%的关税壁垒，中国葡萄酒龙头张裕正站在历史性拐点上。
“我会对他（马克龙）的红酒和香槟征收200%的关税。”1月19日，美国总统特朗普在从佛罗里达州返回华盛顿途中对媒体作出这一表态。这一关税威胁是针对法国总统马克龙无意加入美国主导的加沙地带“和平委员会”的回应。
与此同时，在大洋彼岸的中国，葡萄酒消费正呈现个人化、即时化特征。年轻消费者成为市场主力，下午茶、聚会、露营等轻社交场景加速成长。
一边是进口葡萄酒可能面临的高额关税壁垒，一边是消费群体扩大带来的市场机遇，作为中国葡萄酒行业的龙头企业，张裕正迎来前所未有的发展契机。
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01 关税风暴改写市场格局
特朗普的关税威胁并非孤立事件。1月17日，他已宣布从2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税，并计划从6月1日起将税率提高至25%，直至就美国“完全、彻底购买格陵兰岛”达成协议。
这一政策针对法国葡萄酒和香槟尤为严厉——高达200%的关税。法国方面迅速回应，称这种威胁“不可接受且无效”。
法国农业部长安妮·热纳瓦尔警告称，特朗普在使用关税进行“胁迫”，但美国自己的农民和制造商也会因此蒙受损失。
欧洲市场对此反应强烈，八个受影响国家于1月18日发表联合声明，指出威胁加征关税破坏跨大西洋关系，并可能导致危险的恶性循环。
若这些关税政策落地，全球葡萄酒贸易格局将发生重大变化。法国作为中国进口葡萄酒的重要来源国，其产品可能因成本大幅上涨而失去市场竞争力，为中国本土葡萄酒品牌留下更大市场空间。
02 中国葡萄酒消费新图景
与中国葡萄酒市场整体下滑形成对比的是，消费基础正在扩大。消费者群体呈现年轻化、多元化趋势，90后、Z世代成为消费主力。
消费场景也在发生深刻变化。传统的政务、商务宴请等核心消费场景受到冲击后，葡萄酒的消费正向个人化、日常化、休闲化的新场景转型。
低酒精、果味型产品需求显著上升。
数据显示，中国已成为世界第六大葡萄酒消费国。尽管短期市场面临调整，但长期来看，中国消费者对葡萄酒的接受程度越来越高，产区化发展趋势明显。
葡萄酒产业正逐渐成为西部地区乡村振兴的重要抓手。以宁夏产区为例，截至2023年底，当地酿酒葡萄种植和开发面积60.2万亩，年产葡萄酒1.4亿瓶，综合产值超400亿元。
03 张裕的战略布局与优势
面对市场变化，张裕早已开始布局。公司总经理孙健表示，张裕抓住了中国葡萄酒市场的三次大机遇。
第一次是1996年“干型”葡萄酒热潮，张裕集中全力卖干红葡萄酒，奠定了在干红市场的龙头地位；第二次是1998、1999年市场升级阶段，张裕重点推广解百纳品牌，打造出年销量3000多万瓶的大单品。
第三次是2002年以来的酒庄建设浪潮，张裕在国内布局了8个酒庄，推动产品向高端升级。
近年来，张裕的国际化战略进一步深化。公司先后收购了法国干邑富朗多、蜜合花、西班牙爱欧公爵、智利的魔狮和澳大利亚的歌浓酒庄。
张裕的海外收购不仅带来了销售额和利润，更带来了整合效应。公司推动酿酒师交流和市场资源互换，实现了“以全球谋中国”的战略布局。
04 利好因素与未来展望
特朗普关税威胁为张裕创造了难得的外部环境。法国葡萄酒一直占据中国高端市场份额，若200%关税落地，其价格竞争力将大幅削弱。
与此同时，澳大利亚葡萄酒刚刚重返中国市场。2024年1-12月，自澳大利亚葡萄酒进口额增幅达37.2%，进口量增长13.6%。
张裕在产品创新方面也在积极应对市场变化。公司正开发适合年轻人口味的葡萄酒延伸产品，如果汁葡萄酒、果味葡萄酒等。
张裕还积极发展网上销售平台，数字化营销成为重点发力点。中信尼雅等同行开展电商达人直播带货，线上销售同比增加356.28%，也展示了线上渠道的潜力。
从行业整体看，中国葡萄酒产业正加速从品质时代迈向品牌时代。已经形成11个各具特色的葡萄酒产区，通过葡萄酒生产带动酿酒葡萄种植规模化、专业化。
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截至2025年三季报，张裕A的每股净资产为15.56元，在行业中排名第二。公司稳固的资产基础为其抵御市场波动提供了保障。
随着宁夏、新疆、山东等产区获得政策支持，中国葡萄酒产业的品牌效益将进一步放大。宁夏贺兰山东麓葡萄酒产区已制定目标，到2025年实现综合产值1000亿元。
全球贸易格局的重构与国内消费趋势的变化，正共同塑造中国葡萄酒市场的新生态。在进口葡萄酒面临不确定性之际，张裕有望凭借其品牌、渠道和产品优势，开启新的增长周期。
