小金属涨价翻天了，市场遗珠。铂铑金属价值飙升至56亿，远超总市值
直捣黄龙止
· 河南
$兴业银锡(SZ000426)$ $紫金矿业(SH601899)$ $洋河股份(SZ002304)$
本次底部挖掘的是：山东玻纤现“黄金家底”：铂铑金属价值飙升至56亿，远超总市值，市场上遗漏的小金属涨价概念！
2021和2022年净利润暴涨就是因为卖了一点点剩余材料铂、铑粉，就会净利润暴涨。。
贵金属价格飙升，让这家玻纤企业的隐性资产价值浮出水面，被市场忽视的“黄金家底”正创造惊人安全边际。
山东玻纤集团股份有限公司（股票代码：605006）正在经历一场罕见的资产价值重估。随着铂、铑等贵金属价格大幅上涨，公司账面上的铂铑合金价值已悄然翻倍，理论价值高达56.7亿元，这一数字已经超过公司当前约47亿元的总市值。
这一隐性资产价值尚未完全反映在公司财务报表中，却为投资者提供了罕见的安全边际。据测算，自2024年以来，铂金均价从229元/克涨至当前588元/克，涨幅达157%；铑金属价格则从1226元/克涨至2529元/克，涨幅达106%。
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01 铂铑资产价值重估
在玻纤生产过程中，铂铑合金是必不可少的关键材料。山东玻纤的半年报显示，公司账面上持有21.65亿元的铂铑合金。
然而，这一数字仅仅反映了历史成本，远未体现当前市场价值。按照粗纱单吨产能需要90.5千克铂、10.1千克铑计算，山东玻纤的铂与铑存量已经理论上增值了29亿元。
更为惊人的是，公司仅铂铑金属的固定资产价值就高达56.7亿，远高于当前市值45亿（现已涨至47.58亿）。这意味着，投资者每投入1元买入山东玻纤股票，至少可获得超过1元的贵金属资产作为支撑。
铂铑合金在财务报表中被列示为固定资产，采用特殊的会计处理方式：不计提折旧，而是将生产中的实际损耗额直接计入生产成本。在资产初始入账后，正常情况下不会因市场价格上涨而调整账面价值。
02 历史变现能力验证
山东玻纤并非首次依靠铂铑资产创造收益。历史数据显示，公司在2022-2023年通过处置铑粉实现收益6.27亿元，占当期利润比例高达97.82%。
这一数据充分证明了该资产在极端市场环境下的变现能力和业绩调节作用。
2022年11月，山东玻纤一次出售铑粉便实现利润1.07亿元，超过了公司第三季度的净利润。而到了2023年2月，公司再次宣布计划出售200千克铑粉，按当时价格计算价值约5.46亿元。
公司证券部负责人对此表示：“出售贵金属是比较偶然的，不能算作公司的日常业务。毕竟我们是生产制造业，不会动不动就卖自己的东西。” 但不可否认的是，铂铑资产已成为山东玻纤应对行业周期的天然缓冲器。
03 业务基本盘与战略布局
山东玻纤构建了独特的 “玻纤+热电”双主业协同发展格局。2024年，玻纤业务实现主营业务收入15.51亿元，占比78.08%；热电业务实现营收4.36亿元，占比21.92%。
热电业务为公司玻纤生产提供稳定的低成本电力和蒸汽供应，有效平抑了能源价格波动对生产成本的影响，构筑了坚实的成本护城河。
公司控股股东为山东能源集团新材料有限公司，持股比例达51.79%。依托母公司山东能源集团这一世界500强企业的强大实力，公司在资源整合与资本运作上具备显著优势。
在产能升级方面，公司重点推进两大核心项目：30万吨高性能玻纤项目（总预算约37亿元）和17万吨ECER玻纤生产线技改项目（总预算约15亿元）。其中，风电纱产品已通过DNV型式认证，成功切入高端风电叶片材料市场。
